建行在生物医药并购领域的业务机会及策略分析

我国政府高度重视生物医药行业的发展，已将生物医药列为战略性新兴产业之一。随着医保集采政策推行，生物创新药价格降幅较大，企业盈利承压，同业竞争加剧，并购重组日益成为生物医药企业实现资源整合、提升发展质效的重要手段。当前，国内生物医药行业并购交易活跃，2023年以来发生并购超30笔，交易对价最高超百亿元。

建行江苏省分行分析了生物医药行业的特点与并购现状。该行表示，生物医药行业的特点：一是技术与人才密集；二是研发投入大、周期长；三是监管严格，上市流程复杂；四是投资回报率较高。生物医药行业的现状：国际市场上生物医药行业并购交易频繁，大型药企寻找新的业绩增长点；国内生物医药领域并购活跃，2023年以来发生并购超30笔，交易对价最高超百亿元。

该行表示，生物医药领域的并购业务模式主要有三类：股权并购模式——直接购买标的企业股权，获得创新管线和研发人才；管线并购模式——购买创新药物管线的所有权，不购买公司股权；销售权益并购模式——购买药品在部分地区销售权益。

面对当前日益活跃的生物医药行业并购，该行建议积极参与，提供涵盖债权融资、股权融资、并购财务顾问在内的综合性金融服务，支持生物医药领域的产业整合与科技创新。第一，产品优化、模式改进、提供个性化的债务性融资工具。一是，拓宽并购贷款应用场景；二是定制并购债券融资产品。第二，母子内外协作、投贷联动，提供完善的权益融资支持。一是加强母子协同；二是引入外部合作；三是搭建投贷联动生态。第三，投研赋能、交易撮合，提供全面的并购财务顾问服务。一是强化人才建设；二是提升服务质效；三是联动外部机构。（周长富 蒋鸿飞 王旭伟 徐天柱）