万亿级城商行转债触发强赎 实控人增持助力

年内首只触发强赎的银行转债诞生！

12月17日晚间，成都银行公告称，11月7日以来该行已有15个交易日收盘价不低于“成银转债”当期转股价格1.3倍，已触发“成银转债”的有条件赎回条款。

根据该行同日董事会决议，决定行使前述可转债的提前赎回权，按债券面值加当期应计利息的价格赎回于赎回登记日收盘后全部未转股的“成银转债”。

除成都银行已触发强赎外，另有多家上市银行最新收盘价已贴近当期转股价格的1.3倍，包括南京银行、苏州银行等。

触发强制赎回

据了解，成都银行发行的80亿元可转债于2022年4月6日起在上海证券交易所挂牌交易，简称“成银转债”。

在扣除发行费用后，募集资金将全部用于支持该行未来各项业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充核心一级资本。

同时，“成银转债”设定有条件赎回条款。触发条件为，该行股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%）。

公开信息显示，“成银转债”转股期为6年，初始转股价14.53元／股，后因三次年度现金分红调整转股价格，直至12.23元／股。

而自11月7日以来，该行股票已有15个交易日收盘价不低于“成银转债”最新转股价格的1.3倍，已触发“成银转债”的有条件赎回条款。

12月17日，该行审议通过董事会决议，决定行使前述可转债的提前赎回权，按债券面值加当期应计利息的价格赎回于赎回登记日收盘后全部未转股的“成银转债”。

当日公告亦提示风险，称“投资者所持‘成银转债’除在规定期限内通过二级市场继续交易或按照12.23元／股的转股价格进行转股外，仅能选择以100元／张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失”。

据此前公告，截至12月11日，尚未转股的“成银转债”金额为32.12亿元，占“成银转债”发行总量的比例为40.15%。

中信建投证券银行业首席分析师马鲲鹏认为，成都银行转债触发强制赎回，预计全部转股后将提振核心一级资本充足率0.61个百分点至9.01%。资本实力夯实，保证其未来较快的扩表速度，稳定营收增长。

实控人增持助力

去年二季度站上万亿级新台阶的成都银行，无疑是今年最受关注的上市银行之一。截至12月17日收盘，该行股价年内累计涨幅超过55%，居A股上市银行第四。

数据显示，今年前三季度，该行实现营业收入172.4亿元、净利润90.4亿元，分别同比增长3.2%、10.8%，保持上市银行较好水平。

截至9月末，成都银行资产规模达1.22万亿元，较年初增长约12%。其中，贷款在总资产中的占比由年初的57.3%升至59.1%。

资产质量方面，9月末该行不良贷款率为0.66%，较年初继续下降0.02个百分点，持平于6月末。在此基础上，该行拨备覆盖率保持在500%左右，居上市银行领先水平。

今年7月，成都银行按每股0.8968元（含税）派发2023年度现金股利，合计派现规模达34.2亿元，年度现金分红比例连续两年高于30%。

值得一提的是，该行已于2022年末审议通过有关修订公司章程的董事会议案，其中明确：在年度报告期内盈利且累计未分配利润为正的情况下，该行每年以现金方式分配的利润不少于当年归属于该行股东的净利润的30％。

这也是继招行后，第二家将“每年现金分红比例不低于30%”写入公司章程的A股上市银行。今年8月，成都银行修订后的公司章程获四川金融监管局核准。

而在此番触发强赎前，成都银行还获实际控制人所控制股东增持。12月13日，欣天颐公司通过集中竞价交易方式增持该行518万股股份，占该行总股本的0.13%。

据了解，欣天颐公司与该行控股股东交子金控等均系成都市国资委实际控制的企业。增持后，成都市国资委合计间接持有该行11.83亿股股份，占该行截至9月30日总股本的31.01%。

积极促转股

作为A股上市公司的主流再融资工具，可转债近年来受到上市银行青睐，银行转债也一直是整个可转债市场中规模最大的品种。

通常情况下，当正股股价持续高于转股价时，银行可转债的部分短线投资者就有可能选择通过转股获利了结。但要大面积转股，需要触发有条件赎回条款，进而推动大部分投资者主动转股。

而银行可转债通常设定的有条件赎回条款为当期转股价格的1.3倍，且需满足区间收盘价要求。对长期处于“破净”状态的上市银行而言颇为不易。

受此影响，过往能触发强赎实现可转债退市的银行并不多。其中，中行400亿元可转债、工行250亿元可转债、民生银行200亿元可转债于2015年牛市触发强赎。

常熟银行、宁波银行、平安银行则在一波强势行情后，于2019年陆续触发可转债强赎。江苏银行发行的200亿元可转债也在去年10月成功完成“债转股”。

为提振估值，已发行可转债的银行频频出招，披露亮丽业绩、增加交流沟通、大股东及核心员工增持、提升分红比例等举措被广泛采用。

个别银行还在选聘可转债项目保荐机构时，将后者在转债发行后的市值管理意见纳为关键考虑因素，引发市场关注。

据记者统计，除成都银行已触发强赎外，另有多家上市银行最新收盘价已贴近当期转股价格的1.3倍。

其中，截至12月17日收盘，南京银行、苏州银行股价分别为10.5元、7.91元，而两家江苏地区城商行发行的可转债当期转股价格分别为8.22元／股、6.19元／股。

编辑：王柘

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