债市日报：10月29日

新华财经北京10月29日电（王菁）债市周二（29日）震荡回暖，前两日的财政增量政策猜想扰动渐弱，央行货币政策新工具提振短债买盘热情，国债期货全线收涨，银行间现券收益率普遍回落2BPs左右；公开市场延续净投放，跨月资金利率多数下行。

机构认为，随着跨月冲击过后，资金状况有望逐步缓和，因此短端收益率有望逐步下降，短债资产加杠杆具备更高性价比。市场在等待增量政策的过程中，货币宽松确定性较高，买断式逆回购作为新的数量型工具，强化了央行调控、补充短端各期限流动性的能力，可能利好做陡曲线。

【行情跟踪】

国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.52%，10年期主力合约涨0.12%，5年及2年期主力合约涨0.05%。

银行间主要利率债收益率多数回落，截至发稿，5年期国债活跃券240008收益率下行1.75BP至1.8125%，10年期240011收益率下行1.25BP至2.1325%，30年期国债230023券收益率下行2.25BPs至2.33%。此外，10年期国开240210券收益率下行1.25BP至2.215%。

中证转债指数收盘跌0.73%，133只可转债跌幅超2%，红相转债、宏辉转债、迪贝转债、法兰转债、麦米转2跌幅居前，分别跌11.62%、8.13%、6.68%、6.51%、6.41%。涨幅方面，11只可转债涨幅超2%，泰瑞转债、双良转债、惠城转债、世运转债、崇达转2涨幅居前，分别涨8.34%、6.7%、6.29%、5.31%、3.92%。

交易所城投债多数下跌，“PR郎溪债”、“24文蓝02”、“PR文停01”、“24吉安03”跌超1%，“21临沧债”跌近1%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间10月28日，美债收益率普遍收涨，2年期美债收益率涨3.1BPs报4.153%，3年期美债收益率涨3.4BPs报4.098%，5年期美债收益率涨5.3BPs报4.127%，10年期美债收益率涨3.8BPs报4.285%，30年期美债收益率涨2.7BPs报4.531%。

亚洲市场方面，日债收益率多数延续上行，曲线逐渐趋陡，10年期日债收益率尾盘报0.975%，上行0.5BP，3年期和5年期日债收益率上行0.1BP和0.4BP，报0.471%和0.597%。

此外，“20万科06”跌超4%，“3美月2次”跌超2%。涨幅方面，“21延新投”涨超3%，“12国债18”涨超2%，“16广东03”、“23邹城资”等涨超1%。

欧元区市场方面，当地时间10月28日，欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨2.1BPs报4.252%，法国10年期国债收益率跌3.3BPs报3.010%，德国10年期国债收益率跌0.5BP报2.285%，意大利10年期国债收益率跌1.8BP报3.490%，西班牙10年期国债收益率跌1.6BPs报2.977%。

【一级市场】

国开行2年、10年期金融债中标收益率分别为1.6118%、2.1670%，全场倍数分别为2.78、3.03，边际倍数分别为20.83、5.01。

农发行2期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行2年、7年期金融债中标收益率分别为1.6971%、2.1267%，全场倍数分别为4.37、2.9，边际倍数分别为1.53、2.26。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，10月29日以固定利率、数量招标方式开展了3828亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日1584亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.6BPs报1.439%；7天期上行9.2BPs报1.75%；14天期下行2.6BPs报1.929%；1个月期下行0.1BP报1.82%。

【机构观点】

中金固收：买断式逆回购由于质押券的所有权发生了转移，对于央行进行买卖国债操作提供了灵活性。短期展望来看，考虑到11月、12月银行间流动性面临较多扰动，不排除央行会通过开展买断式逆回购置换部分MLF到期、加大逆回购投放力度、进一步降准等方式，对冲流动性的潜在紧张。

国盛宏观：相较现有流动性投放工具，央行新设工具买断式逆回购在回购方式、报价方式、期限上均有较大差异，尤其是买断式的操作方式，在增加了央行对流动性掌控力的同时，也强化了其对资本市场的影响。往后看，当前政策的底层逻辑已经转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开。

华西固收：买断式逆回购增加了央行持有的债券规模，使得其未来有更多国债通过互换便利工具换给非银金融机构，使得SFISF规模扩容在操作上的可行性提升，有利于股市增量资金的流入。

编辑：王柘

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