落实债券注册制监管“长牙带刺” 证监会对两家券商采取行政处罚措施

新华财经北京2月8日电（王菁）证监会官网8日更新两则行政监管处罚规定，违规行为涉及债券发行定价、承销和项目尽调要素缺失、托管履责不到位等情形，证监会分别对平安证券和申万宏源证券采取出具警示函和责令改正的处罚措施。

具体来看，经证监会调查，平安证券违规行为包括债券发行定价过程中，存在违反公平竞争的行为，个别项目债券发行利率与承销费用挂钩；个别债券项目尽调不完整，关键要素获取不充分。

上述情形违反了《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第113号）第七条、第八条，《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第180号）第六条、第七条、第四十一条的有关规定。根据《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第113号）第五十八条、《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第180号）第六十八条规定，证监会决定对该公司采取出具警示函的行政监管措施。

而申万宏源证券违规行为包括承销尽调不规范，部分项目未对可能影响发行人偿债能力的事项进行充分关注和核查；受托管理履职尽责不到位，个别项目未对存续期影响发行人偿债能力事项进行跟踪并及时分析影响。

上述情形违反了《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第180号）第六条、第四十一条，《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》第十三条。根据《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第180号）第六十八条、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》第四十六条规定，证监会决定对该公司采取责令改正的行政监管措施。

近年来，监管部门不断深化落实债券注册制改革。

2019年12月28日，全国人大常委会修订《证券法》，并于2020年3月1日实施。新《证券法》提出，公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门注册。彼时，国家发改委、证监会同时发文通知，将企业债、公开发行的公司债改为注册制。

2023年6月21日，证监会发布《关于深化债券注册制改革的指导意见》以及《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》，意味着债券注册制改革全面落地。指导意见对深化债券注册制改革作出系统性制度安排，提出了优化债券审核注册体系、压实发行人和中介机构责任、强化债券存续期管理、依法打击债券违法违规行为等重要措施。

业内人士对新华财经指出，对于注册制而言，投资者风险自担是前提，中介机构尽职履责是基础，信息披露是关键。未来，要持续强化以偿债能力为重点的信息披露要求，严禁结构化发债及发行返费，并严厉打击相关行为。

“高质量的信息披露是注册制改革的核心任务，随着风险管理经验的积累，以发行人偿债能力相关的信息披露进一步成为市场重点，以此来降低信息不对称带来的投资者利益损失。”中证鹏元研发部资深研究员史晓姗表示，未来应持续坚持发行人、中介机构“一案双查”，严肃查处债券业务中介机构及其责任人未勤勉尽责的情形，依法打击结构化发债和返费等承销环节违法违规行为，让金融监管真正做到“长牙带刺”，进一步规范市场秩序。

编辑：王柘

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