富达国际：发达市场利率上升引发担忧 2023年亚洲市场有望吸引大量资金

新华财经北京10月12日电（王菁）进入2022年最后一个季度，由于全球经济普遍承压、美元飙升、欧洲能源危机等因素，经济硬着陆的可能性正在增加。全球投资者当前应关注什么？是否已经出现了新的导向？

富达国际宏观及策略资产配置全球主管Salman Ahmed指出：“随着寒冬将至，能源危机将影响欧洲许多地区的能源安全。发达市场利率持续上升，导致欧洲步入衰退，美国也难以幸免。美元继续走强，影响其他地区出现资本外流的情况，而英国推出没有资金支持的减税方案，造成英国国债市场应声重挫，英国央行不得不出手救市。”

基于上述因素，Salman Ahmed提出在2022年底前，应关注欧美经济软着陆、硬着陆或迫降的可能。

“市场期待美联储在短期内从紧缩政策转向的希望已经破灭。美联储在连续两次会议上分别加息75个基点，而且从8月底杰克逊霍尔（Jackson Hole）央行年会至今，始终维持其鹰派基调。即便以对需求形成严重破坏为代价，美联储似乎一心要抑制通胀。然而，相对来看美国的经济数据仍具韧性。劳动力市场依然稳健，通胀率居高不下。”Salman Ahmed称：“我们的景气追踪指标在8月份显示有所改善，且美元继续走强，因此我们已将对美国经济硬着陆的预期推迟到2023年年中。”

他进一步预测称：“欧洲的衰退似乎更迫在眉睫。该地区面临严重的能源危机，我们估计这可能会导致欧元区GDP下跌4-5%。价格高昂加上储气库枯竭的威胁正在削弱消费者支出，并阻碍工业发展。欧央行已将利率上调至0.75%，但由于经济前景恶化，进一步收紧政策的可能性越来越小。”

另一方面，年底前需要关注欧洲市场“从货币化到财政化”的风险转变。

Salman Ahmed表示：“欧洲即将面临经济寒冬。其经济前景很大程度上取决于各国政府如何试图支持居民以及企业度过这一油价飙升的冬天。英国的情况说明了在高通胀、高利率环境下推出大规模宽松财政政策的风险。该国近期的激进政策转变引发英镑崩盘、英国国债收益率陡升，最后迫使英国央行进行干预。”

尽管欧洲基本上会陷入衰退，但欧央行仍然在努力推动货币政策正常化。在较为缺乏具有吸引力的投资选择的环境下，亚洲有望在2023年提供大量投资机会，这令人期待。

富达国际多元资产基金经理王陶沙表示：“从众多方面来看，亚洲在今年第四季度将走向一条不同的发展道路。该区域的主要经济体可提供分散布局的机会，主要是由于它们在一定程度上不受欧洲所面临挑战的影响，通胀压力较小。这意味着亚洲有更大空间来推动增长导向型政策，这和世界许多其他地区因高通胀而迫使央行收紧金融环境的情况大不相同。”

对于未来的投资方向，王陶沙称：“总的来说，我们仍然维持防御型资产配置。由于需要收紧货币政策来抑制通膨，我们预计风险资产将进一步走弱。随着经济增长放缓和实质收益率飙升，我们将增持现金、保守布局。未来，可再生能源是一个有趣的领域，在我们看来，它结合了长期可持续增长主题，以及持续的通胀和能源危机带来的需求。”

编辑：王柘

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