商品日报（11月3日）：地缘溢价回落SC原油重挫逾6% 生猪续创新低

新华财经北京11月3日电（张瑶、郭洲洋）国内商品期货市场11月3日收盘跌多涨少，其中，SC原油主力合约跌超6%，纯苯、低硫燃料油（LU）主力合约跌超5%，燃料油、集运欧线、苯乙烯、沥青、对二甲苯、生猪主力合约跌超4%，钯、瓶片、苹果、沪锡、液化气、BR橡胶主力合约跌超3%。上涨品种方面，不锈钢（SS）、玻璃、烧碱主力合约涨超1%，沪镍主力合约涨近1%。

截至3日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1560.49点，较前一交易日下跌25.49点，跌幅1.61%；中证商品期货指数收报2164.89点，较前一交易日下跌35.37点，跌幅1.61%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

地缘溢价回落SC原油重挫逾6% 生猪续刷新低

地缘局势出现缓和信号，隔夜国际油价重挫，拖累国内SC原油期货3日盘中一度跌近9%，而成本端快速回落令整个能化板块承压，油系化工品普遍跟跌。截至下午收盘，SC原油跌超6%，纯苯、低硫燃料油（LU）跌超5%，燃料油、苯乙烯、沥青、对二甲苯跌超4%，瓶片、液化气、BR橡胶等品种跌超3%。

消息面上，据伊朗伊斯兰共和国通讯社2日报道，伊朗总统佩泽希齐扬当天表示，伊朗最高领袖已就和平谈判事宜授予政府“一定权力”，伊方正努力通过对话解决问题。伊朗外交部发言人巴加埃同日表示，伊美间相关对话仍在继续。如果美国同意落实伊朗诉求，相关方案最快可在两天内启动，霍尔木兹海峡安全将得到恢复，伊美谈判进程也将随之启动。与此同时，美国总统特朗普2日表示，对于是否重启对伊朗的战事，他“并不急于”作出决定。美国副总统万斯当日也同样对美国与伊朗谈判前景表示乐观，称美方没有就重启对伊打击设置最后期限。业内人士认为，油价下跌反映出围绕与伊朗进行外交谈判的预期改善，新披露的谈判相关进展令外界认为地区敌意和能源运输中断最终缓解的可能性增大。

短期内市场风险急速释放，叠加前期快速上涨后多头集中获利了结，原油及相关品种迎来急跌。在申银万国期货看来，本轮原油价格大跌属于风险预期修复，并非冲突彻底落地，双方诉求分歧仍大，霍尔木兹海峡航运隐患并未根除。OPEC+维持减产托底、全球原油低库存的支撑逻辑仍在。行情上，短期风险溢价快速释放后，油价转入高位博弈，若无实质性落地协议，单边持续下行空间有限，波动会明显放大，重点跟踪后续谈判进展以及中东现场是否再起摩擦。

其他品种方面，农产品板块3日也大面积飘绿，其中生猪主力合约以4.09%的跌幅领跌该板块，日内最低触及9145元／吨，续刷该合约上市以来新低。虽然三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比下降超10%并远超市场预期，但传导到商品猪出栏约10个月，供给实质收缩需等到2027年上半年，年内出栏基数依然庞大，叠加压栏大猪持续释放，出栏均重维持高位，供给压力持续压低现货价格。首创期货指出，短期内生猪市场供需宽松格局难以改变，盘面跟随现货延续偏弱震荡为主，趋势反转尚需看到现货明显回升、出栏持续回落信号。后续需重点跟踪产能去化兑现与年底腌腊消费情况。

不锈钢冲高回落 玻璃连续反弹

不锈钢主力合约夜盘显著走强，今日开盘后有所回落，最终以1.74%的涨幅领涨。当前不锈钢供需基本面仍旧偏弱，盘面走强主要受到成本端支撑以及超跌修复驱动。具体来看，当前镍价对供应过剩的定价已较为充分，继续下压估值需要新的边际利空；同时，印尼冶炼厂协商减产镍铁及镍中间品的消息带动了市场减产预期，也为不锈钢提供了最重要的支撑。总的来看，国投期货表示，目前原料价格有所上涨，钢厂生产利润尚可，控量发货，社库维持去化，现货市场供需双弱。下游需求端表现低迷。后市关注钢厂排产、原料价格变化。预期后市不锈钢震荡运行。

玻璃主力合约3日收涨1.38%，为第六个交易日反弹。短期内，预期外冷修叠加天然气价格冬季上调支撑玻璃价格反弹，但“金九银十”已过，玻璃需求趋弱，反弹力度仍需进一步观察。据隆众资讯，截至10月29日，全国浮法玻璃样本企业总库存7051.9万重箱，环比减少50.9万重箱，减幅0.72%。展望后市，银河期货表示，需求疲弱节前下游或提前放假，越临近春节，基本面表现越被动。年末若绝对价格、库存及市场情绪能引发供应集中变动，价格仍有调整空间，否则以偏弱运行为主。

编辑：吴郑思

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