每日机构分析：4月14日

摩根大通：美国国债触底反弹在即，美联储准备必要时介入支持市场稳定

摩根大通：预计欧央行连续两次降息以应对经济放缓

巴克莱银行：避险情绪升温，日本央行政策倾向支持强势货币

德国商业银行：美国关税政策推动美元贬值

【机构分析】

高盛分析称，如果日元兑美元升至130且通胀前景暗淡，日本央行可能暂停加息。日本央行行长植田和男表达对关税不确定性的担忧，重申如果经济前景实现将加息，日本央行年底前加息的可能性为48%。

摩根大通资产管理公司表示，市场预期美联储将在必要时支持美国政府债务，美国国债目前可能已经触底。此前，美国国债遭遇了自2001年以来的最大跌幅，原因是美国关税和不可预测的政策制定削弱了对长期避险资产的需求。

摩根大通公司首席执行官指出，预计美国国债市场将面临“混乱”，一旦局势恶化，美联储可能会采取行动干预；他强调，现行的规则和规定有可能引发市场混乱，并建议修改某些银行监管规则以防止类似情况再次发生。

机构一项调查显示，由于美国提高关税，欧元区的通胀将低于此前的预测。该调查支持欧洲央行4月利率决议降息的理由。分析师预计，欧元区2026 年和2027年的消费者价格平均增幅分别为1.9% 2%，这两项预测都向下修正了0.1 个百分点；预计今年的经济增速将为 0.8%，略低于此前的预期，之后经济增长势头将有所回升。预计欧央行将在4月和6月再降息两次。

摩根大通经济学家指出，即便美国暂停征收关税，美联储在4月份作出的降息决策依然具有重要意义，后续的政策走向将取决于与美国的贸易谈判进展。

金融博客零对冲分析指出，尽管存在迹象显示美国的流动性危机仍旧持续，美联储却选择对这些警告视而不见，强调一旦发生全面的资金危机，美联储可能会因忽略这些警告而受到责备。

墨尔本Pepperstone Group Ltd.分析师称，市场对持有美元的厌恶依然占据主导地位，这种情绪不是短期内形成的，而是反映了潜在的重大结构性变化。投资者因担忧美国政府的关税政策及其对美国经济的影响，正在转向看跌美元的策略，并寻求保护自己免受美元贬值的风险。这表明市场对于美元的信心有所下降，同时也反映出当前全球经济环境下的不确定性增加。

巴克莱银行策略师称，鉴于投资者预期贸易摩擦可能对全球经济增长造成损害，本月日元兑美元的汇率在主要货币中表现出色。市场避险情绪升温将有利于日元等避险货币。从日本国内视角来看，日元同样具有吸引力，因为日本央行正在提高利率，且政策似乎倾向于支持强势货币。

德勤在3 月 18 - 31 日对英国大型企业的首席财务官进行季度调查显示，约63%的首席财务官将削减成本列为首要任务，高于3个月前的 52%，是有记录以来的第二高水平；只有 20%的首席财务官把引进新产品或拓展新市场作为首要任务，低于之前的25%。企业表示，他们预计将出现自2020年第三季度以来最大幅度的裁员，未来12个月工资涨幅将放缓至3%。

德国商业银行分析师表示，美国的关税政策导致的美元贬值，可能抑制其贸易伙伴的通货膨胀。或许会为多数国家进一步的降息措施铺平道路，从而缓解非美元货币相对于美元的升值压力。

编辑：马萌伟

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