每日机构分析：4月2日

花旗：美国3月非农数据预示经济疲软，美联储5月或降息

潘森宏观： 预计欧洲央行4月维持利率不变

西太平洋银行： 新西兰联储9日利率决议或降息25基点

【机构分析】

澳新银行分析师称，亚洲地区的金融条件仍具支持性，部分原因是亚洲各国央行迄今采取了宽松货币政策。亚洲各国央行的降息空间有限；由于财政政策受限，亚洲货币需承担更大关税影响负担；印度和泰国与美国的有效关税税率差距最大，成为对等关税的主要目标。

高盛集团称，亚洲各地公司和财务发起人比过去三年更积极寻求并购交易；日本和韩国等地公司治理改革有助于提升该地区并购交易活跃度。

花旗认为，美国3月非农数据可能是经济下滑首个明确信号，预计3月新增就业岗位 9.5 万，失业率达 4.2%，仅是夏季前更严重疲软前奏，劳动力市场疲软致美联储5月恢复降息，全年降息125 基点。市场预期转向悲观，美国经济面临多压力，除消费支出数据外硬数据未明显恶化，失业率仍在4.0 - 4.2%区间，三月平均就业增长远超每月10万。招聘放缓是经济下行前奏，不确定性等因素抑制企业招聘意愿，具体行业就业增长可能放缓，移民净流入减少限制部分行业招聘，消费支出疲软削弱行业劳动力需求。

高盛称，旅游业冲击是拖累美国经济增长预期的一个原因。预计2025年美国GDP增长率为1.7%，低于此前预期。估计外国抵制可能使美国2025年国内GDP减少0.1%-0.3%，造成280亿- 830亿美元损失，多数抵制消费品报道集中在加拿大，预计美国酒类在加拿大销售会回落。

巴克莱银行称，美国硬活动数据放缓迹象明显，在关税实施前进口激增。多数经济学家预计美国经济将逐步反弹，第二季GDP平均增长率为1.4%，第三季度为1.6%，年底上升至2%。

穆迪分析称，关税问题可能引起美国经济衰退，预计美国第一季度经济增长率仅为0.4%，年底反弹至1.6%，预计本季度核心PCE为2.8%，下季度升至3%。

潘森宏观分析师认为，在当前经济不确定性加剧的背景下，预计欧洲央行在4月的利率决策中将保持谨慎态度，并维持现行利率不变。最近数据显示，欧元区的年度总体通胀率持续下降，正逐步接近2%的目标水平，核心通胀率也在下降。然而，未来几个月内能源价格和其他因素仍可能带来风险。欧洲正面临地缘政治的不稳定以及贸易关税对经济增长的负面影响，同时还需要处理内部刺激计划在基础设施领域可能产生的不确定性。

调查显示，新西兰联储预计9日的利率决议将进一步下调利率25个基点。西太平洋银行经济学家认为，新西兰的经济正在逐步复苏，采取“符合职责的做法”是保持隔夜拆款利率在3.75%的水平不变，并且应当考虑推迟5月再采取进一步的行动。

荷兰国际集团分析师指出，欧元兑美元的汇率在1.0800美元以下显示出强烈的买盘需求，如果20%的全面关税成为现实，那么欧元下跌的理由将更加充分。或许需要对欧盟产品或国家采取更为严格的针对性措施，以削弱欧元相对于其他风险敏感货币的相对安全地位。

标准普尔（S&P）指出，英国3月份PMI数据显示，英国制造商面临的环境日益艰难，英国国内最低工资的上涨和雇主国民保险费用的提高，加上不确定的国际贸易环境，都给英国制造业带来了冲击。

编辑：马萌伟

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