每日机构分析：3月26日

巴克莱：新加坡金融管理局或将进一步放松货币政策

穆迪：预计美国2035年债务占GDP比重升至约130%

ING：英国财政紧缩或引发市场动荡，英镑面临压力

【机构分析】

巴克莱分析师表示，新加坡金融管理局今年可能会进一步放松政策，新加坡元名义有效汇率政策区间的斜率在下半年将再下调50个基点。新加坡3月的消费者价格指数数据受到了包括2024年消费税上调所引发的基数效应等多重因素的影响，新加坡贸易伙伴所面临的关税问题仍可能对其经济产生不利的溢出效应。

澳洲联邦银行策略师表示，未来几周，甚至几个月，澳元兑美元的主要驱动力将是美国新的贸易政策和其他国家的反应；下周澳元兑美元可能会在未来几周测试0.60水平。

穆迪警告称，美国财政赤字和债务负担能力未来多年可能继续恶化。自2023年11月穆迪将美国Aaa评级展望下调至负面以来，其财政状况进一步下滑。预计到2035年，美国债务占GDP比重将从当前接近100%升至约130%，债务利息支出占财政收入比例将由2021年的9%增至30%。尽管美元和美债的全球地位对维持信用评级至关重要，但高关税与减税政策加剧了财政压力，且大规模削减支出在政治上难以实现。此外，惠誉亦下调了美国经济增长预测，指出贸易战将影响全球经济增速及美联储降息决策。

荷兰国际集团分析师指出，如果在英国公布预算案后，英国国债遭到抛售，英镑可能会进一步下跌。

预计英国财政大臣里夫斯将宣布削减开支，以符合财政规则。市场对英国央行今年降息的预期定价不足，财政紧缩和货币政策宽松的前景对英镑不利。

巴克莱分析师表示，估值模型显示，加元汇率已计价6%的关税溢价，但这一涨幅仅是预期波动的一半；自美国大选以来，欧元下跌了大约4%，且跌幅低于预期。最悲观的预期显示，墨西哥比索可能贬值38%，加元贬值19%，欧元贬值9%。

MHA的分析师称，尽管英国的总体通胀率同比有所下降，但英国央行可能仍会谨慎对待降息的可能性。英国2月份的消费者价格指数上升了2.8%，略低于1月份的3.0%，通胀压力依然存在。预计英国央行将谨慎调整利率，预计在可见的未来，英国央行在年底前会降息两次。

ING分析师表示，预计英国财政大臣将宣布削减支出以遵守财政规则，若支出削减计划可信度不足或国债发行过于激进，可能重演1月股债汇三杀局面。分析师认为，市场低估了英国央行今年的降息预期，紧缩财政叠加宽松货币将对英镑构成利空。

编辑：马萌伟

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