每日机构分析：3月25日

荷兰国际银行：预计韩国央行5月采取宽松货币政策

穆迪：澳储行或需进一步降息

摩根士丹利：美联储宽松政策可能性被低估

【机构分析】

荷兰国际银行经济学家表示，韩国3月份的消费者信心指数出现下滑。尽管韩国的通胀率保持相对稳定，但最近的消费者信心调查揭示了私人消费前景的悲观情绪。该行经济学家表示，预计韩国央行将在4月份保持利率不变，并可能在5月份采取宽松的货币政策。

DanskeBankResearch报告显示，德国3月制造业PMI好于预期，但服务业PMI回落。

巴克莱银行外汇策略师表示，短期内，欧元兑英镑的汇率可能在0.8345至0.8380的区间内波动，其突破方向将取决于英国央行和欧洲央行政策预期的进一步明确。

ING分析师指出，美国消费者信心数据可能弱于预期，这将导致美元走低。市场对美国经济增长的悲观情绪主要源于消费者数据的疲软。预计世界大型企业研究会 3 月消费者信心指数将从 98.3 降至 93.5，而 ING 预计该指数将降至 93.0。即使降幅略低于预期，市场也难以从该数据中看到美元的积极因素。

穆迪分析师表示，尽管澳大利亚2025 - 2026年度预算为家庭提供了一定程度的纾困，但它并未解决通胀中更为棘手的问题，比如低收入家庭面临的高昂保险费用和房租成本。要在抑制国内通胀的需求与应对不断加剧的全球经济逆风之间取得平衡，并非易事。该预算展现出了值得注意的克制，没有进一步推高通胀。穆迪重申其观点，即澳洲联储今年应再降息50个基点，使 2025年的累计降息幅度达到75个基点。

荷兰国际银行表示，委内瑞拉是重质原油的主要出口国，美国和印度是其最大的买家。近年来，委内瑞拉的石油产量和出口量有所增加。委内瑞拉2月份的原油产量为 91.8 万桶／日，高于2023年2月份的76万桶／日，其日出口量约为75万桶。雪佛龙的制裁豁免将于5月27日到期，而 25%的关税将于4月2日生效。

摩根士丹利指出，美国去杠杆化可能加剧衰退风险，美联储宽松货币政策可能性被低估。美联储报告显示，2024 年底美国家庭和企业资产财富增加，债务负担适度。去除联邦政府债务影响，美国民间部门债务下降相当于 GDP 的 2.4%，为 2008 年以来最大去杠杆率。家庭、非金融企业和州地方政府首次同时降低杠杆率，减债因素可能与美国大选和贸易不确定性有关。

编辑：马萌伟

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