每日机构分析：3月19日

巴克莱：德国财政改革可能会提振欧元

ING：市场对美元的重新定价可能过于乐观

丹麦国民银行：丹麦经济基本面平衡

高盛：预计美联储3月利率决议将重申不急于降息

【机构分析】

凯投宏观经济学家表示，土耳其总统埃尔多安的主要竞争对手伊玛莫格鲁被捕的消息导致土耳其里拉大幅下跌，这将使土耳其央行降低通胀的任务复杂化。

FederatedHermes在报告中称，预计美联储将在今年年底前实施一到两次降息；下一次降息可能发生在5月，接近年底时可能会有第二次降息；该预测也反映了美国当前持续的通胀压力和消费者需求的韧性。

大和证券外汇策略师称，日本央行行长植田和男的声明暗示，4月利率决议可能会更清晰地评估贸易政策影响，但这并不足以引发市场大规模回购日元。

AJBell投资分析师表示，英国央行在降低利率方面会越来越谨慎；投资者预计英国央行20日将把利率维持在4.50%，但对未来进一步降息的预期依然存在。如果英国年度通胀强于预期，以及考虑到政府3月晚些时候可能出台的财政改革措施，降息预期可能会减弱。

巴克莱策略师表示，德国的财政改革可能会提振德国和欧元区2026年及以后的经济增长和企业盈利。巴克莱将斯托克欧洲600指数2026年每股收益增长预期从4%上调至8%。巴克莱还将斯托克欧洲600指数的年终目标点从545点上调至580点。

ING外汇分析师指出，美元的反弹可能被限制在104.0左右。美联储的通胀和就业目标尚未达到鸽派转向的条件，市场对美元的重新定价可能过于乐观。美联储的点阵图中位数可能不会在今日下调，仍暗示2025年仅降息一次。如果美联储主席鲍威尔在讲话中保持谨慎，美元可能会反弹。

丹麦国民银行表示，丹麦经济基本面平衡，未来几年有望实现良好增长、持续高就业和低且稳定的通胀。丹麦经济增长将更多依赖国内经济，同时大型丹麦跨国公司在海外的活动也将对经济增长做出贡献。丹麦国民银行预计，今年丹麦HICP通胀率为2.0%，2026年和2027年为1.7%；GDP增长预计分别为3.6%、2.3%和2.0%。

高盛表示，预计美联储将重申其并不急于进一步降息，美联储倾向于2025年点阵图中值继续显示2次降息，预计2025年核心PCE通胀预期将上调，而GDP增速预期将下调。

巴克莱表示，预计美联储将维持利率不变，通胀和失业率预期将上升，而GDP增速预期将下降。预计点阵图将显示今年有一次25个基点的降息至4.1%。

法巴银行表示，预计美联储3月利率决议将维持利率不变，今年将继续降息两次。美联储将下调经济增长预期，并上调通胀预期。

富国银行表示，预计美联储3月利率决议将维持利率不变，最新的点阵图可能会维持年内降息50个基点的预期，但若上修至75个基点亦在情理之中。可能会下修2025年GDP增速预期，通胀预测或面临着上修的压力。

摩根士丹利表示，预计美联储3月利率决议将维持利率不变，将对今明两年的增长预期进行适度下调，并对通胀预期进行适度上调。FOMC将预计今年降息两次，明年降息两次。

德意志银行表示，预计美联储3月利率决议将维持利率不变，点阵图可能会继续显示今年存在两次降息的空间，但个别委员或存在将中值上移，在2025年的降息预期下降为一次的风险。

北欧斯安银行表示，预计美联储3月利率决议将维持利率不变，点阵图上可能会继续维持2025年以及2026年各降息两次的中值路径，今明两年的核心通胀预测可能会小幅上修。

百达财富管理表示，预计美联储3月利率决议将维持利率不变，下调2025年GDP预估，上调通胀预估，并承认不确定性增加，点阵图将显示今年两次降息的预期中值不变，鲍威尔或重申不急于降息。

GeneraliInvestments表示，预计美联储3月利率决议将维持利率不变，并强化依赖数据的政策，今年美联储可能会降息两次。

美国银行表示，美联储可能会隐晦的承认美国经济有陷入“滞胀”的风险，同时对2025年GDP增速预期进行下调并上修核心PCE通胀预测。预计点阵图将显示2025-2026年累计降息100个基点的预测，但可能会取消在2027年降息的决定。

编辑：马萌伟

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