每日机构分析：1月27日

•高盛：日本央行可能每年加息两次

•Shinkin：日本央行加息有利于提振银行业利润

•法兴银行：预计欧洲央行将于下周降息

•IFO：德国商业信心意外改善 但经济仍然悲观

•野村证券：澳大利亚CPI可能为澳洲联储降息铺平道路

【机构分析】

•高盛日本经济顾问Akira Otani表示，日本央行可能会每年加息两次，下一次加息应该会在7月进行。Otani称，“鉴于基本通胀温和上升，以及距离可持续实现2%的通胀目标还有一段距离，我们预计每年将加息两次。”不过，Otani补充说，“我们需要做出提醒，下一次加息的时间存在相当大的不确定性。”

•日本银行股走高，市场对该国银行业的利润走高抱有很高的期待，此前日本央行在1月24日的货币政策会议上将政策利率从0.25%上调至0.5%，为17年来最高水平。Shinkin资产管理公司基金经理Noki Fujiwara表示，市场预期日本央行将进一步加息，这导致投资者买入银行股。日本负利率政策结束后日本银行业利润将大幅改善等因素推动了银行板块走高。

•法兴银行预计，欧洲央行将在下周会议上将其关键政策利率下调25个基点，这将使存款利率降至2.75%。市场普遍预计该央行将在3月再次降息，届时新的数据和预测将有助于构建有关中性水平的讨论。这并未阻止几位管委会成员在随后的会议上表达继续降息至2%的倾向，但这可能是在潜在破坏性的美国贸易政策之前的预防性指导。同样有可能的是，特别是如果数据继续像预期的那样显示出弹性，欧洲央行觉得有必要在3月之后转向季度利率决策。这将有助于其更好地了解经济如何发展，以及中性利率可能在哪里。目前，预计欧洲央行将在4月再次降息，终端利率为2.25%。

•周一公布的调查显示，由于对当前经济形势的评估更为积极，德国1月商业信心意外改善。德国智库IFO表示，1月商业景气指数从上月的84.7升至85.1。1月的现状指数从85.1上升至86.1，而预期指数则从84.4小幅下降至84.2。IFO总裁克莱门斯·富斯特表示，“德国经济仍然悲观。”在各个行业中，工业和建筑业指数出现恶化，而服务业指数显著上升，零售业指数保持不变。

•野村证券分析师称，澳洲联储似乎仍有可能在下个月进行本轮周期的首次降息，预计即将公布的2024年第四季度CPI将显示通胀压力继续减弱。他们认为，本周的报告将显示租金和保险等问题领域的通胀有所缓和的迹象。更温和的通胀应能大致抵消近几个月劳动力市场强于预期的影响。他们认为，降息的理由已从疲软经济需要货币政策支持稍稍转向通胀下降，通胀下降使政策的限制性降低。鉴于这些劳动力市场和通胀的发展态势，野村仍倾向于澳洲联储在2月、5月和8月季度CPI报告发布后进行政策调整。

编辑：马萌伟

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