债市日报:1月27日
当前市场对基本面和政策面的预期没有出现太大变化,同时认为资金收紧只是暂时的,因此长端表现出较强韧性。
新华财经北京1月27日电(王菁)龙年最后一个交易日(1月27日),债市重回强势,国债期货主力合约全线收涨,银行间主要利率债窄幅波动,长端品种表现更优;公开市场单日净投放1750亿元,资金利率仍走势分化,隔夜利率延续上行。
机构认为,当前市场对基本面和政策面的预期没有出现太大变化,同时认为资金收紧只是暂时的,因此长端表现出较强韧性。
【行情跟踪】
国债期货收盘集体上涨,30年期主力合约涨0.74%,10年期主力合约涨0.27%,5年期主力合约涨0.21%,2年期主力合约涨0.11%。
银行间主要利率债成交不多,收益率长端偏强,7年期“24附息国债18”收益率下行3.75BPs报1.5225%,10年期“24附息国债01”下行1.5BP报1.62%,30年期“24特别国债06”下行2BPs报1.845%。此外,10年期“24国开15”下行1.9BP。
中证转债指数收盘跌0.41%,超七成转债下跌。其中,49只可转债跌幅超2%,垒知转债、远信转债、思特转债、精达转债、伟隆转债跌幅居前,分别跌17.31%、11.69%、11.16%、9.96%、7.87%。涨幅方面,2只可转债涨幅超2%,大秦转债、惠城转债、蒙泰转债、中信转债、苏行转债涨幅居前,分别涨3.71%、3.15%、1.73%、1.62%、1.48%。
【海外债市】
北美市场方面,当地时间1月24日,美债收益率全线走低,2年期美债收益率跌2.13BPs报4.2613%,3年期美债收益率跌2.54BPs报4.3232%,5年期美债收益率跌2.86BPs报4.4224%,10年期美债收益率跌2.22BPs报4.6214%,30年期美债收益率跌2.18BPs报4.8453%。
亚洲市场方面,日债收益率全线回落,10年期日债收益率下行2.3BPs至1.207%,3年期和5年期日债收益率分别回落2.1BPs和2.7BPs,报0.748%和0.88%。
欧元区市场方面,当地时间1月24日,法国10年期国债收益率跌0.2BP报3.300%,德国10年期国债收益率涨2.1BPs报2.567%,意大利10年期国债收益率涨0.9BP报3.653%,西班牙10年期国债收益率涨0.2BP报3.181%。其他市场方面,英国10年期国债收益率跌0.6BP报4.627%。
【资金面】
公开市场方面,央行公告称,为维护春节前流动性充裕,1月27日以固定利率、数量招标方式开展了2980亿元14天期逆回购操作,操作利率为1.65%。数据显示,当日1230亿元逆回购到期,单日净投放1750亿元。
资金面方面,Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行3.9BPs报1.708%;7天期下行14.9BPs报1.715%;14天期下行54.3BPs报2.023%;1个月期上行0.1BP报1.706%。
【基本面】
2024年12月份中国规模以上工业企业利润同比增长11.0%,全年实现利润总额74310.5亿元,下降3.3%。2024年采矿业利润下降10.0%,制造业利润下降3.9%,电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长14.5%。主要行业方面,电力、热力生产和供应业利润增长17.8%,有色金属冶炼和压延加工业增长15.2%,石油和天然气开采业增长14.2%,汽车制造业下降8.0%,煤炭开采和洗选业下降22.2%,非金属矿物制品业下降45.1%,黑色金属冶炼和压延加工业下降54.6%,石油煤炭及其他燃料加工业由上年盈利转为亏损。
国家统计局发布数据显示,1月制造业采购经理指数(PMI)为49.1%,比上月下降1.0个百分点,制造业景气水平有所回落。1月非制造业商务活动指数为50.2%,比上月下降2.0个百分点,仍高于临界点,非制造业总体保持扩张。
【机构观点】
华泰固收:开年债市表现长短端分化,存单、短端国债利率明显上升,10年国债反而下行2BPs。背后原因:一是资金面偏紧;二是去年底短端利率“非常规”下行,年后出现逆转;三是短债基金、理财被赎回,弱化需求。节后资金面大概率转松但价格不便宜,届时可关注存单、2-5年普信债、优质城商行二永债小机会,长端利率债更多是交易价值。
兴证固收:债市波动提升,对于信用债交易的影响放大。近两周整体债市的波动较大,并且调整更多在于交易端,这个状况下信用债收益率整体走阔,利差也有相对小幅度的调整。对信用债而言,这种市场情绪之下,相对高频交易的品类市场博弈不稳定性相对会更强。后续配置的需求是否能提升是利差表现持续力度需要继续关注的重点。
华西证券:近期波动主要集中在隔夜端,支持跨春节的7天资金利率整体保持稳定。临近春节假期,银行间流动性始终在“均衡”与“紧张”状态间反复,反映当前资金面处于紧平衡状态,适时降准有利于防范节前资金利率的异常上涨。另一方面,近期特朗普再提关税加征问题,及时的“宽货币”支持有助于提振市场信心。
编辑:王柘
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