2025年1月钢铁PMI显示：季节性因素影响显现 钢铁行业偏弱运行

新华财经北京1月27日电 中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的数据显示，2025年1月份钢铁行业PMI为43.3%，环比下降4.2个百分点，显示钢铁行业继续偏弱运行。分项指数变化显示，受季节性因素影响，钢市需求进一步收缩，钢厂生产继续放缓，原料价格保持下行，钢材价格小幅震荡下行。预计2月份，钢市需求继续弱势运行，生产端难有明显回升，原材料和钢材价格均低位震荡。

图1.2020年以来钢铁行业PMI变化情况

季节性因素影响明显，钢市需求进一步收缩。1 月份，多地气温寒冷，加上临近春节，钢铁市场需求进一步收缩。首先，国内建设用钢下降。北方地区受天气影响，户外施工基本停滞，建筑项目大多进入停工状态，建筑用钢需求明显减少。南方地区虽气温相对较高，但受春节假期影响，施工人员陆续返乡，建筑工程进度放缓，对建筑用钢的需求也有所收缩。其次，2024年冬储整体意愿不强，且在节前已基本完成，因此冬储对需求影响有限。再次，临近春节，各行业运行都趋于放缓，对钢材的需求也相应收紧。钢铁行业新订单指数为41.7%，环比下降7个百分点。终端需求方面，据上海卓钢链了解，1月份下游终端陆续收工，整体市场进入供需两弱阶段。根据监测的沪市终端线螺采购数据来看，1月份上海终端采购量明显下滑，整体环比下降27.3%，淡季特征显现。

图2.2020年以来钢铁新订单指数变化情况

图3.2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况

生产人员短期收缩，钢厂生产继续放缓。1月份，随着春节临近，大量钢厂员工有返乡过节需求，生产人员短期收缩，加上钢材需求下降，导致钢厂生产意愿下降，生产活动收缩，部分企业选择春节期间进行设备检修和维护。此外北方地区进入采暖季，环保限产也对部分钢企生产进行了限制。从业人员指数为43%，环比下降2个百分点，在连续2个月稳定运行后较快下降，显示生产人员减少较为明显；生产指数为42.5%，环比下降5.8个百分点，连续2个月运行在收缩区间，近期生产端偏弱运行。

图4.2020年以来钢铁生产指数变化情况

原料价格保持下行。1 月份，由于钢材市场供需下滑，钢厂原材料采购速度放缓，采购量指数为47.7%，环比下降1个百分点。原材料需求减弱也弱化了对价格的支撑力度。购进价格指数为22%，环比下降7.5个百分点，连续4个月环比下降，目前已降至较低水平，表明炼钢原材料价格保持下行态势。分品类来看，铁矿石价格小幅震荡，焦炭市场则在七轮提降后价格大幅下降，废钢价格也受需求回落而下滑。整体来看，1月原材料价格继续下行态势。

图5.2020年以来钢铁购进价格指数变化情况

钢材价格小幅震荡下行。1月份，受春节来临影响，钢材成交量明显下降，加上成本端支撑减弱，钢铁价格延续震荡下行态势。上海螺纹钢价格指数显示，1月2日价格为3325元／吨，之后受需求下滑影响，价格小幅回落，但之后宏观预期层面好转，价格小幅回升，1月21日价格为3318元／吨，较月初下行仅7元／吨。

图6.2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计2月份，钢材市场需求弱势运行。2月上旬，受春节影响，建筑施工项目大面积停工将维持一段时间，节后南方地区部分项目陆续复工，但整体施工规模和进度在2 月份难以恢复到正常水平，加上北方地区受天气影响复工更为缓慢，因此建筑用钢需求整体低位运行。其次，房地产市场依然处于相对低位徘徊，整体新房开工、投资以及存量施工等仍不容乐观，这对大宗商品的需求来说，支撑严重不足。再次，家电、工程机械等多个行业在春节假期前后生产节奏放缓，企业多处于放假或半放假状态，对钢铁的采购需求同样处于较低水平。整体来看，2月份受春节假期影响，需求仍将维持弱势运行。

钢厂生产难有明显回升。2月份春节假期期间，钢厂工人大量返乡，钢厂生产将明显放缓。节后工人陆续返岗，但短期内难以回到正常生产规模。加上1月份需求下滑而产成品库存有所上升，钢厂在面对库存压力会谨慎控制生产节奏，不会贸然增加产量。此外环保限产等政策因素依然存在，继续约束钢厂生产。在多个因素的叠加影响下，2月钢材生产难有明显回升。

原材料和钢材价格低位震荡。2月份，受钢厂生产影响，原材料需求难有明显回升，加上当前铁矿石库存依旧较高，焦炭经过前期调整后，虽然价格下降空间有限，但也缺乏大幅上涨的动力，电炉钢企大多处于放假状态，因此原材料价格预计平稳偏弱运行。终端需求低位运行使得钢贸商对钢材采购意愿不强，同时供给端虽不会明显回升，但市场库存仍有一定压力，这也对价格上涨形成抑制。整体来看，2月份原材料和钢材价格均将在低位区间震荡运行。

编辑：吴郑思

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