【聚焦中长期资金入市】银河证券章俊：推动资本市场从“短期化”向“长期化”转型

新华财经北京1月26日电（记者刘玉龙、董道勇）近日，中央金融办联合多部委印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）。中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，在培育“长期主义”投资文化中，中长期资金扮演着不可替代的角色。《实施方案》从股份回购与分红优化、战略投资者扩容、机构投资者政策调整及风险管理工具深化四个方面，为资本市场的长期建设指明了方向。

第一，优化股份回购与分红机制，塑造长期投资文化。《实施方案》通过完善股份回购与分红政策，提升市场吸引力，助力长期投资文化的形成。2024年，A股市场股票回购和分红金额均创历史新高，反映出上市公司对未来发展的坚定信心。股份回购不仅能够提高ROE，优化资本结构，还能吸引更多中长期资金关注。而稳定的分红政策是上市公司财务稳健的重要信号，多次分红向市场传递积极预期，提升投资者信心。特别是央企和国企加大现金分红力度，展现了“以投资者回报为中心”的发展理念，为市场注入了稳定性和可预期性。

第二，扩大战略投资者范围，推动市场长期稳定。扩大战略投资者范围是资本市场生态建设的重要突破。《实施方案》允许公募基金、商业保险资金等以战略投资者身份参与上市公司定增，其低换手率和长期持有特性有助于平抑市场波动，促进市场长期稳定发展。

第三，调整机构投资者政策，提升市场专业化水平。通过调整机构投资者的政策，《实施方案》进一步提高了市场专业化水平。在新股申购、上市公司定增及举牌认定等方面，银行理财、保险资管、公募基金等机构获得了同等政策待遇。这不仅降低了投资门槛，增加了资金的灵活性与容量，还引入了更多增量资金。特别是在定增市场，放宽资金来源要求为净值型资金参与创造了条件，为资本市场注入了新动力。

第四，深化风险管理工具，增强市场韧性。风险管理工具的完善是保护投资者利益和提升市场韧性的关键。《实施方案》提出扩大证券公司、基金公司、保险公司互换便利业务操作规模，为应对市场波动提供了“安全网”。这一政策有效缓解了市场短期波动对长期投资者的不利影响，促进资本市场稳定运行的同时，为中长期资金的深入参与提供了更强保障。通过推广互换便利业务，还能有效化解市场的非理性波动，为资本市场注入更多稳定性。

章俊说，《实施方案》通过政策优化与资金质量提升，有望推动资本市场从“短期化”向“长期化”转型。股份回购、战略投资者扩容、机构投资者深度参与和风险管理工具完善等措施相辅相成，共同培育“长期主义”投资文化，为资本市场注入持续稳定的动力。资本市场生态的优化需要长期主义理念的扎根，更需政策与市场主体的协同努力。《实施方案》的实施，不仅为当前资本市场改革注入新动力，也为实现资源高效配置、服务实体经济提供了坚实保障。未来，随着一系列改革措施的落地，资本市场将更加成熟，成为中国经济转型与高质量发展的核心引擎，为创新驱动和经济可持续发展持续赋能。

编辑：罗浩

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115