每日机构分析：1月20日

•华侨银行：美元略显疲软

•加拿大皇家银行：英国房价上涨 房屋市场情绪有所改善

•瑞银：英镑兑美元近期面临进一步下跌

•瑞穗证券：日本央行本周加息后可能会长时间暂停行动

•美银：将日本央行加息预测从3月调整至本周

•西太平洋银行：澳元或将大幅波动

【机构分析】

•华侨银行策略师Frances Cheung和Christopher Wong表示，美元本周初始略显疲软。市场预计，美国关税政策可能很快就会宣布，但策略师们补充说，时间、幅度和范围仍不确定。如果关税推迟更长时间宣布，可能会为风险替代品提供喘息机会，不排除美元回落的可能，而迅速下达实施关税可能会打击市场情绪并提振美元。

•加拿大皇家银行资本市场分析师Anthony Codling在一份报告中说，尽管英国的房屋要价今年初表现良好，但较长期抵押贷款利率的上升和供应的增加可能会抑制今年的房价上涨。他说，尽管抵押贷款利率居高不下，而且抵押贷款利率下调的规模和时机也存在不确定性，但买家需求依然强劲。Codling说，有很多家庭希望在2025年搬家，坚定的定价应该有助于减轻建筑成本通胀的一些影响。他表示，不断上涨的要价将对房屋建筑商有利，因为这意味着市场情绪有所改善和积极。

•瑞银全球财富管理分析师在一份报告中说，由于利率和经济增长的差异有利于美元，英镑短期内可能会延续近期的跌势。他们表示，英国央行今年可能降息100个基点，超过市场预期，而美联储可能降息50个基点，英镑兑美元近期可能跌至1.20以下。“然而，我们认为拥挤的美元交易可能会在今年晚些时候部分解除，到2025年底英镑兑美元可能会测试1.29。”瑞银预计，由于英国对美国潜在贸易关税的相对敏感度较低，欧元兑英镑年底前将跌至0.82。

•日本国债收益率周一有所回落，日本央行决策者已强烈暗示，如果市场没有任何波动，将在周五加息至0.5%。但瑞穗证券首席市场经济学家Yasunari Ueno认为，本周加息后很可能会出现长时间的暂停，这也是债券收益率持续低迷的原因之一。Ueno表示，日本央行的观点是“政策利率越接近‘中性’，就越有必要更加渐进地进一步调整”。因此，市场参与者可能有充分的理由认为，本周加息与进一步正常化举措之间的间隔时间将比去年7月加息和本周加息之间约六个月的间隔时间更长，特别是考虑到上议院选举将于2025年7月举行。

•美国银行修改了对日本央行加息的预测，将加息时间从3月调至1月（即本周）。该行目前预计，在本周五的政策会议上，日本央行将加息25个基点至0.50%。3月加息此前一直是美银的首选预测，因为这让日本央行有更多时间评估美国新政府的政策。然而，强劲的物价数据以及日本央行委员会可能需要修改其通胀预测，促使美银将加息预测调整至1月。美银补充称，包括日本央行行长植田和男和副行长冰见野良三和在内的高级官员近期的鹰派言论也在一定程度上促成了这一变化。

•西太平洋银行外汇策略主管ichard Franulovich表示，本周澳元兑美元的潜在波动区间非常大，该货币对可能在0.6050至0.6300之间波动。

编辑：马萌伟

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