每日机构分析：1月10日

•重阳投资：人民币汇率指数有望保持稳定

•花旗策略师：预计全球股市今年将上涨10%

•Mediolanum International Funds：英国国债收益率尚未达到不可持续水平 但需采取行动

•法兴银行：10年期美债收益率跌向5%的势头是买入机会

•野村：泰国央行4月前不太可能再次降息

•澳新银行：印度卢比近期可能快速贬值

【机构分析】

•重阳投资认为，2024年12月以来人民币兑美元汇率震荡走弱，在岸和离岸美元兑人民币汇率均回到了2022年下半年以来的高位区间。首先，美元对非美货币持续走强是近期人民币贬值的大背景。其次，伴随美元汇率的走强，中国央行持续加大了对人民币汇率的维稳力度。第三，相对于一篮子货币，人民币汇率在升值而非贬值。该机构表示，前瞻地看，人民币汇率指数有望保持稳定，人民币兑美元走势很大程度上取决于特朗普政府的关税政策。如果中国输美商品关税进一步上调，人民币兑美元适度贬值实际上可以更好地发挥汇率的自动稳定器作用，对冲加税带来的负面影响。

•花旗策略师预计MSCI全球指数今年将上涨10%，地区之间的回报率将“更加均衡”。Beata Manthey带领的团队预计，只有在特朗普本月晚些时候就职以后，涨势才会普遍显现。预计2025年全球企业每股收益增长10%；在美国，预计“七巨头”与其他股票之间的差距将缩小。将全球医疗保健股评级上调至超配；将非必需消费品、公用事业和工业股评级下调至低配。维持对美股的超配立场；推荐欧洲作为他们“最青睐的周期性分散投资”，因为“看跌见顶”，正在“显示出拐点迹象”。

•Mediolanum International Funds的固定收益主管Daniel Loughney表示，英国国债收益率尚未达到不可持续的水平，但需要采取行动稳定市场，可能是由英国央行采取行动。本周英国国债收益率飙升，30年期国债收益率周四触及1998年以来最高水平。“如果收益率继续上升，财政可持续性将面临风险。”

•法国兴业银行利率策略师在一份报告中说，10年期美国国债收益率正逐渐接近5%的门槛，进一步的抛售是一个买入机会。“10年期美国国债收益率跌向5%的势头是买入机会。”10年期美债收益率随着期限溢价和最终联邦基金利率预期一同上升，股票风险溢价的下降和金融环境的收紧可能是逆转的催化剂。

•野村经济学家表示，泰国央行不急于再次降息，预计其将维持利率稳定至4月。泰国央行强调了在不确定性加剧的情况下保持政策空间的必要性。预计泰国央行将在2月将政策利率稳定在2.25%，然后在4月和8月降息25个基点，届时将出现更多经济疲软的证据。全球经济增长疲软、贸易保护主义和旅游业复苏缓慢给泰国经济带来了下行风险。在国内，政治不确定性的重新出现可能导致预算执行不力。

•澳新银行经济学家在一份报告中表示，印度卢比兑美元短期内可能会“迅速”下跌。印度央行严格管理卢比的政策已经“走到了尽头”。强势卢比不适合印度正在放缓的商业周期，持续的外汇干预可能会削弱货币宽松政策的好处。澳新银行目前预计，美元兑印度卢比3月为88.00，6月为88.30，9月为88.50，12月为88.70。

编辑：马萌伟

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