【财经分析】2025年碳酸锂市场展望：供应过剩压力延续 碳酸锂或维持震荡偏弱态势

新华财经西宁1月7日电（记者 王小璐、王金金） 在供应过剩压力下，2024年碳酸锂市场延续前一年度的疲态，继续弱势下探，年中一度跌破每吨七万元的“成本价”。

展望2025年，市场分析人士认为，碳酸锂市场供需两旺态势有望延续，但供应过剩量将进一步扩大，价格上涨空间受限，预计碳酸锂价格将仍维持2024年的震荡态势。

需求增速不及供给增速 2024年碳酸锂价格继续弱势下行

2024年，碳酸锂市场呈现出震荡下行的态势。春节后，碳酸锂主力合约价格在一季度冲高至125000元／吨，但自2024年二季度开始，碳酸锂价格再度转跌，价格重心逐渐走低，尽管期间有几次短暂反弹，但整体趋势向下。2024年三、四季度，碳酸锂价格维持在较低水平波动，广期所碳酸锂主力合约价格一度跌至68250元／吨的历史新低。

分析人士普遍认为，供应过剩是碳酸锂价格下跌的主要原因。

“近五年中国碳酸锂市场由供不应求逐步转为供过于求。”卓创资讯锂市场高级分析师韩敏华介绍说，在下游需求增速放缓、国内外供应继续放量等因素影响下，2024年国内碳酸锂市场价格震荡走低。

中信期货研究员杨飞进一步指出，2024年碳酸锂价格走势呈现出明显的季节性特征。2024年春节后，随着下游库存消耗和新订单增加，碳酸锂价格趋于上涨。但随后由于供应量逐渐恢复和需求走弱，价格开始回落。特别是在2024年三季度，碳酸锂价格跌破7万元／吨大关，创出年内新低。而到了2024年四季度，虽然下游排产需求较好，但受仓单库存压力影响，碳酸锂价格仍难以大幅反弹。

尽管2024年碳酸锂终端需求整体表现旺盛，尤其是在政策补贴的推动下，新能源汽车市场销量持续增长。中汽协的数据显示，2024年1-11月，我国新能源汽车销量为1126.2万辆，同比增长35.6%。但是，与需求相比，2024年供应增加更为明显。据行业部门统计，随着锂矿新增产能的释放，2024年1月到11月国内碳酸锂累计产量60.61万吨，同比增长45.7%，供需双增之下，碳酸锂供大于求的格局仍未改变。

“2023年锂矿新增产能在2024年爬产，为中国冶炼厂提供了充足的原料保障。”银河期货研究员陈婧表示，同时，冶炼厂利用套期保值工具锁定生产利润，导致产能出清速度减缓。这些因素共同作用下，碳酸锂社会总库存大幅增加，进一步加剧了供应过剩的局面。

值得注意的是，伴随着碳酸锂价格连续两年下跌，2024年内国内外锂矿企业减产消息频发。这些减产行为虽然对价格产生了一定的支撑作用，但并未改变供应过剩的格局。“澳大利亚等地的锂矿企业减产主要受到低锂价的影响。然而，由于资源的分散性，这些减产行为挺价效果有限。”杨飞表示。

2025年碳酸锂供需形势依然严峻 价格或延续偏弱震荡

进入2025年，市场分析机构认为，碳酸锂市场供需形势依然严峻。

方正中期期货研究员魏朝明表示，2025年我国碳酸锂供需两旺的态势有望延续。供应方面来看，国际上南美盐湖产能增长加速，具有一定增产潜力；国内方面，在盐湖和云母的双驱动下，四川、新疆和西藏等地有望成为锂资源供应增量的主要地区。

中信期货预计，2025年碳酸锂供应增速约为27%，需求增速约23%，供应过剩量将进一步扩大至约12万吨，过剩比例为8%。

“根据矿山减停产情况下调产量预估后，预计2025年全球锂供应量将同比增长22%至160.8万吨，而消费量同比增长19%至146.8万吨，供大于求约13.9万吨，这意味着2025年碳酸锂市场仍将面临较大的供应压力。”陈婧表示。

她具体解释称，2024年以来，尽管碳酸锂价格下跌导致部分锂矿企业减产或停产，但整体来看，锂矿企业的增产积极性并未受到太大影响。“这主要是因为新增产能大多处于成本曲线的左侧，成本较低，使得矿企对低价的容忍度有所提升。同时，部分实力雄厚的企业仍看好锂价的未来走势，愿意在价格底部区间进行投资。”

供应过剩的基本面延续，这意味着2025年碳酸锂价格仍将整体维持偏弱格局。但由于锂价已经跌近成本线，需求端仍存在利好政策驱动，分析人士提示，2025年碳酸锂价格或仍有阶段性的反弹机会。

在杨飞看来，“2025年碳酸锂价格变化，仍将延续2024年的走势。”即，在整体震荡偏弱的态势下，在某些时间段内碳酸锂可能会受到市场情绪、政策推动等因素的影响而出现反弹。“特别是江西环保问题的解决以及新能源汽车以旧换新政策的延续等因素，可能会在某些时间点助长市场情绪，推动价格上涨。”杨飞说，只是由于供应过剩的压力依然存在，碳酸锂价格上涨的空间将受到限制。

“预计2025年碳酸锂价格将向下试探矿山现金成本，即每吨6万元至6.5万元的区间，向上可能因阶段性供需错配叠加资金拉动而出现9万元／吨以上的高价。”陈婧补充说，但总体来看，10万元／吨以上的价格将受到冶炼厂和矿山套保行为的打压，碳酸锂价格将回归至每吨7万元至8.5万元的主要运行区间。

编辑：吴郑思

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