【“债”回首-2024债市年终盘点】2024年债市重大事件回顾

新华财经北京12月31日电  2024年最后一个交易日结束了，这一年债市的行情可以载入投资历史，10年期国债收益率首次进入1%时代。对于投资者来说，无论是赚钱还是踏空，市场永远是需要得到尊重的，经验和教训或是未来的投资借鉴。2025年就要到来，新的挑战和机会又将来临。

今年，新华财经从监管和市场等几个方面甄选出一些对市场影响重大的事件，以期和投资者重温这一年走过的艰辛路和取得的固定收益。

中国债券市场对外开放不断深化。1月24日，人民银行与香港金管局合作，将“债券通”项下的人民币国债、政策性金融债券纳入香港金管局人民币流动资金安排合资格抵押品。这将进一步丰富香港参与人民币业务的认可机构管理人民币短期流动性时可使用的抵押品种类，使市场参与者可更有效地利用香港金管局提供的机制管理人民币流动性，助力离岸人民币市场的稳健发展。7月9日，人民银行宣布支持境外机构使用“债券通”债券缴纳“互换通”保证金。

基础设施REITs明确权益属性，转入常态化发行。2月8日，证监会发布《监管规则适用指引一会计类第4号》（简称《会计类第4号》），对涉及金融工具、收入、研发支出和长期股权投资等8个问题提出具体指引，其中便包括“并表原始权益人合并财务报表层面关于基础设施REITs其他方持有份额的列报”这一项内容。基础设施REITs相关财税问题，一直是支撑我国REITs市场高质量发展的核心问题之一，《会计类第4号》对REITs产品权益性会计处理的安排，符合会计准则要求，同时具有较强的可操作性和可行性。同时，建立REITs产品权益属性共识是REITs市场生态建设的基础，未来将进一步影响市场投融资两端建设、配套机制完善。

提升债券市场运行效率。2月29日，人民银行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》，进一步明确柜台债券业务品种、交易方式和投资者开户等方面的要求，便利居民和其他机构投资者参与债券投资，拓展居民财产性收入渠道，优化融资结构，提升债券市场运行效率。

“两个市场”首次联合管理，评级行业打造“立体化”评价体系。4月1日，中国银行间市场交易商协会和中国证券业协会联合起草发布《债券市场信用评级机构联合市场化评价办法》称，遵循债券市场互联互通原则，成立工作组联合开展评价工作，评价指标体系包括业务基础评价、市场成员评价和监管自律评价三类指标，并设置减分项和加分项。

发行超长期特别国债。2024年政府工作报告提出，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。根据财政部安排，今年发行超长期特别国债的期限分别为20年、30年、50年，分别发行7期、12期、3期，首发日期分别为5月24日、5月17日、6月14日，发行规模分别为3000亿元、6000亿元、1000亿元。11月中旬已全部发行完毕。

央行首次开展国债买卖操作。7月1日，人民银行公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。8月30日傍晚，中国人民银行发布国债买卖业务公告 [2024]第1号，称为贯彻落实中央金融工作会议相关要求，2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。

财政部发行2笔主权债券。9月25日，中华人民共和国财政部代表中央政府在法国巴黎成功簿记发行了20亿欧元主权债券。此次发行是我国继2019年以来第二笔在法国定价发行并上市的主权债券，也是2021年以来时隔三年再次发行的欧元计价主权债券。11月11日，财政部在沙特利雅得发行20亿美元主权债券，受到市场热烈欢迎，国际投资者认购踊跃，总认购金额397.3亿美元，是发行金额的19.9倍，其中5年期认购倍数达27.1倍，是近年来全球主权债券发行最高倍数。3年期、5年期美元主权债券发行利率较同期限美债利差分别为1BP和3BPs，创美元债券市场最低利差纪录。债券将同时在香港联合交易所和纳斯达克迪拜上市，这是首笔在中东地区发行并上市的中国主权债券，也是首笔在沙特定价发行的主权债券。

地方化债“三箭齐发”。财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。

国债收益率下行过快，监管提示风险并约谈相关机构。7月26日，人民银行印发《关于加强银行间债券市场监督管理提高执法效率的通知》。12月18日上午，央行约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，提出了一些要求，主要包括：要密切关注自身利率风险等风险状况，提高投研能力，加强债券投资稳健性；依法合规开展投资交易，央行近期已经严厉查处了一批涉嫌出借账户、扰乱市场价格、利益输送、内控缺失等违规行为的机构，同时正在全面摸排违规行为线索，后续将保持常态化的执法检查，对债券市场违法违规行为零容忍。12月30日，央行对东亚期货、天津信唐和湖南溆浦农商行进行处罚，三家机构及相关责任人合计被罚金额超过7000万元。

地方政府专项债券管理机制逐渐完善。12月22日，国务院办公厅印发优化完善地方政府专项债券管理机制意见，扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，完善专项债券项目预算平衡，优化专项债券项目审核和管理机制，加快专项债券发行使用，强化专项债券全流程管理，加强专项债券监督问责，强化保障措施；此次并公布地方政府专项债券禁止类项目清单。

编辑：王柘

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