债市日报：12月31日

新华财经北京12月31日电（王菁）债市2024年红盘收官，年末最后一个交易日（12月31日）期限券延续强势，国债期货主力合约全线收涨，银行间现券收益率曲线平坦化下移1BP左右；公开市场大额净投放，隔夜资金利率明显上行，其他期限品种窄幅波动。

机构认为，考虑到货币政策要求“适时降准降息”，机构欠配压力客观存在，债市仍将维持震荡偏强走势。跨年后，10年期国债利率若在1.7%下方可能会进行短期的低位整理，但是若调整至1.7%的上方，仍会吸引资金入场。

【行情跟踪】

国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.79%，全年累计涨17.77%；10年期主力合约涨0.31%，全年涨5.92%；5年期主力合约涨0.18%，全年涨3.54%；2年期主力合约涨0.07%，全年涨1.43%。

银行间现券中长端强势明显，5-10年期国债活跃券收益率下行1-2BPs，5年期“24附息国债20”报1.39%，10年期“24附息国债11”报1.6675%，数据显示，对比同期限中债到期收益率，创历史新低；30年期“24特别国债06”下行1.5BP报1.925%，创2005年2月23日以来新低。

中证转债指数收盘跌0.74%，全年累计涨6.08%；当日近九成转债下跌，其中卡倍转02、天创转债、利德转债、博23转债、精达转债跌幅居前，分别跌10%、9.8%、8.25%、7.01%、6.83%。涨幅方面，4只可转债涨幅超2%，帝欧转债、闻泰转债、贵燃转债、天壕转债、金丹转债涨幅居前，分别涨3.74%、3.43%、2.08%、2%、1.86%。

交易所地产债跌幅居前，“22万科04”跌超13%，“23万科01”跌超6%，“21万科02”跌超4%；“22万科02”涨超16%，“22万科03”涨超3%。

【海外债市】

北美市场方面，周一（12月30日），美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌8.7BPs报4.25%，3年期美债收益率跌9.9BPs报4.274%，5年期美债收益率跌10.3BPs报4.364%，10年期美债收益率跌9.2个基点报4.536%，30年期美债收益率跌6.8BPs报4.752%。

欧元区市场方面，当地时间12月30日，法国10年期国债收益率跌1.5BP报3.192%，德国10年期国债收益率跌3.1BPs报2.362%，意大利10年期国债收益率跌2BPs报3.520%，西班牙10年期国债收益率跌2.2BPs报3.054%。其他市场方面，英国10年期国债收益率跌2.3BPs报4.606%。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月31日以固定利率、数量招标方式开展了1577亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日641亿元逆回购到期，全天净投放936亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行8.7BPs报1.454%；7天期上行1.6BP报1.966%，创2024年6月以来新高；14天期上行8.3BPs报2.163%，创2024年3月以来新高；1个月期下行0.36BP报1.681%，创2022年11月以来新低。

【基本面】

12月官方制造业PMI为50.1，比上月下降0.2个百分点，制造业继续保持扩张。12月官方非制造业PMI为52.2，前值50，非制造业景气水平明显回升。 国家统计局表示，12月份制造业采购经理指数连续三个月位于扩张区间，非制造业商务活动指数明显回升，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平延续回升向好态势。

【机构观点】

中信证券：春节前受税期和取现需求叠加影响，资金利率可能趋于收敛，机构止盈情绪也可能给市场带来一定的扰动；但是考虑到货币政策要求“适时降准降息”，机构欠配压力客观存在，债市仍将维持震荡偏强走势。10年期国债利率若在1.7%下方可能会进行短期的低位整理，但是若在1.7%的上方，仍会吸引资金入场。

华商基金：随着债券市场绝对收益率的下降，明年债市的收益空间或将收窄。但是，在适度宽松的货币政策支持下，对债券市场仍持乐观态度。总体上看，明年债券市场机会或依然大于风险，但收益可能会逐步下降。

兴证固收：考虑到降准降息尚未落地，宽松预期对于债市支撑仍然较强，基本面“弱现实”的改善还不明显，短期内财政发力可能不会明显增加资产供给，甚至存在“预期差”的可能。跨年后，部分机构止盈操作的影响可能主要体现在节奏上，导致收益率大幅回调的可能性不大，逢调整抢筹或是较好的操作思路。此外，可以关注部分非活跃品种的补涨机会。

编辑：王柘

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