商品日报（12月16日）：集运欧线“三连阳” “两碱”弱势领跌

新华财经北京12月16日电（吴郑思、张瑶） 国内商品期货市场周一（16日）偏弱震荡，活跃商品收盘涨跌互现。其中，集运欧线主力合约“三连阳”、日线低开高走，终盘以超3%的涨幅领涨商品市场。化工板块整体走强，主要化工品多数上涨，尤其聚酯板块全面上扬，PTA、PX、瓶片收盘涨幅均在2%左右。不过，“两碱”却逆势下跌，烧碱终盘跌超3%、领跌商品市场，纯碱也大幅回落超2%。

截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1408.40点，较前一交易日下跌3.23点，跌幅0.23%；中证商品期货指数收报1928.49点，较前一交易日下跌2.80点，跌幅0.14%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

集运欧线“三连阳” 聚酯领涨化工板块

集运指数欧线期货上周后半周以来整体走强，16日集运欧线主力合约盘中下探回升，尾盘强势收涨3.09%，领涨商品市场。尽管当前集运市场多空因素交织，但随着上周欧洲央行如期降息、油价回升，以及市场对明年1月运价提张预期仍存，集运市场短期情绪偏多。这反映在16日盘后公布的数据显示，截至12月16日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报3456.71点，较前一期上涨14.0%。不过，后市来看，机构对集运指数走势仍偏谨慎。海通期货就指出，集运欧线主力2502合约短期缺乏明显驱动，仍待1月报价，后续逐步进行交割逻辑，在运价无明显失速下行的信号下仍关注2500点的估值支撑，运价季节性见顶回落后带来的情绪下行驱动或将提供集运欧线超跌多配机会。

隔夜国际油价再度站上70美元/桶关口，提振了化工品的多头情绪。尽管上周两大国际机构再度下调对今年原油需求增速的预期，但随着近期中美经济指标向好，市场预期中国和美国原油需求将出现更强劲的增长，而俄罗斯和伊朗的供应可能会收紧，叠加美联储本周大概率将降息等多重利好共振，国际油价创下月内新高，SC原油也重回两个月高位。

成本端的企稳，令聚酯板块在供应端持续萎缩、低库存的基本面支持下大幅走强。截至收盘，聚酯板块主要品种涨幅居前，其中，PTA、对二甲苯主力合约均涨超2%，瓶片涨幅也在1.78%。上周国内有PTA装置停车导致国内PTA产量萎缩，加上近期宏观情绪回暖，国内PTA基差走强。在隆众资讯看来，PTA供应端持续萎缩，上周促销效果尚可，低库存下聚酯端暂无压力，刚性需求支撑市场心态向好，加上外围宏观气氛回暖，商品情绪坚挺，预期短期PTA市场偏强震荡为主。但也要看到，PTA整体供求格局仍偏过剩，这也拖累PTA的上涨空间。

其他品种方面，菜油和菜粕今日盘中大幅拉升，收盘均涨超1%。菜油由于菜籽进口政策的不确定及加拿大下调产量影响盘面价格出现一定波动，但由于近端菜油供给依旧充沛，菜油价格维持区间波动。

基本面疲弱“两碱”弱势下跌 焦煤再创阶段新低

原油价格企稳回升提振国内能化板块多数上涨，但部分化工品种逆势走弱，烧碱和纯碱则是其中的代表。截至16日收盘时，烧碱收跌3.68%，纯碱收跌2.66%，分居当天跌幅前一、三位。从烧碱市场来看，国家统计局数据显示，2024年11月，中国烧碱（折100%)产量为378万吨，同比增长7.0%，今年前十一个月我国烧碱产量达3981万吨，同比增长5.9%。在产出增加的同时，烧碱需求却面临压力。上周国内烧碱库存低位回升，氧化铝产出受限、某大型氧化铝厂连续下调32碱价格，叠加PVC市场持续低迷，均表明烧碱需求疲软。供强需弱令烧碱连续走弱。

纯碱亦面临需求低迷的拖累。隆众资讯最新数据显示，截至12月12日当周，国内纯碱厂家总库存163.45万吨，环比增加3.76万吨，且较上周一增幅也在2.64万吨，同比增幅更是达到379.33%。同期国内纯碱厂家开工率仍维持九成左右的负荷，高库存、高开工和玻璃行业的低库存策略，拖累纯碱价格。在此背景下，上周五完成主力合约换月的纯碱遭遇两连跌，新主力05合约16日增仓近9万手、盘中刷新该合约逾两个半月新低。

其他品种方面，焦煤、焦炭继续弱势下探，收盘双双跌超2%，焦煤刷新主力连续合约2020年5月以来低点至1122元／吨。另外，印尼或限制镍产品出口的消息利多影响昙花一现，沪镍上周四强势上涨之后连续两个日回落，基本回吐当日涨幅。

编辑：郭洲洋

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