四大证券报精华摘要：12月13日

新华财经北京12月13日电 四大证券报内容精华摘要如下：

中国证券报

•‍2025年资本市场改革“施工图”明晰

“壮大耐心资本”“更大力度吸引社会资本参与创业投资”“深化资本市场投融资综合改革”“扩大高水平对外开放”……中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，部署2025年经济工作，诸多提法、要求与资本市场密切相关，为做好2025年资本市场改革发展稳定工作提供重要指引。专家表示，2025年资本市场改革将继续全面推进，壮大耐心资本，深化投融资综合改革，扩大高水平对外开放成为重点。资本市场改革“施工图”愈发清晰，未来需抓好任务落地见效，进一步夯实市场“稳”的基础。

•‍大力提振消费提高投资效益 扩内需将全方位发力

中央经济工作会议要求，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。专家表示，在外需不确定性增加的情况下，扩大内需变得尤为紧迫。2025年，宏观调控要坚持稳中求进工作总基调，保持战略定力，努力办好自己的事，统筹扩内需、稳增长、促转型。

•‍A股融资余额创逾9年新高 大消费板块爆发

资金面上，数据显示，截至12月11日，A股市场融资余额报18758.50亿元，创逾9年新高；本周前3个交易日融资余额“三连增”，累计增加225.79亿元。分析人士认为，短期宽裕的流动性和乐观的政策预期仍是市场的主要支撑，从中长期来看，在政策预期和经济趋势的双重推动下，A股市场有望延续震荡上行态势。

上海证券报

•‍中央经济工作会议11大看点权威解读

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议分析当前经济形势，部署2025年经济工作。会议传递了哪些重要信息和政策信号？记者梳理了11大看点，连线专家进行权威解读。

•‍个人养老金制度正式向全国推开 首批85只权益类指数基金纳入产品目录

在业内人士看来，权益类指数基金的纳入进一步拓宽了个人养老金的可投品种，形成了丰富且有差异化的产品货架，提升了个人养老金业务的吸引力。同时，指数基金投资风格清晰、费率水平较低，纳入相关产品有利于丰富投资者选择。

•‍“投科技”主线明朗 创投机构热议“进退之道”

近日，在重庆市委金融办指导下，由清科创业和投资界主办、渝富控股集团联合主办的第二十四届中国股权投资年度大会在重庆举办。如何投硬科技，以及如何看待并购退出，成为众多投资界领军人物热议的话题。在会上，多位投资人分享了对股权投资行业的思考。正如高瓴创始合伙人李良所言：“过去VC像是能看到未来的水晶球，今天更需要我们和企业家一起去共创未来。投资行业最赖以生存的就是优秀的企业家，所以我们要做的就是发掘更多出色的创业者，然后支持他们持续去做有创造力的事情。”

证券时报

•‍港股生态重塑焕发新活力 明年IPO可望重返全球前三

香港，作为全球重要的国际金融中心之一，自2009年起曾七度成为全球最大IPO融资中心，但近两年其IPO市场的表现却稍显平淡。不过，今年港股IPO回暖迹象初现：香港资本市场迎来一波强劲的“赴港上市潮”，从地平线等科技新贵到美的、顺丰、恒瑞、海天、毛戈平等行业巨头，众多内地企业纷纷将目光投向香港。有机构预计，香港今年有望重返全球IPO融资额第四位，2025年则有望重返全球前三。

•‍财政和货币政策持续加力 明年强调打好“组合拳”

2025年，我国将“实施更加积极有为的宏观政策”。按照中央经济工作会议部署，作为宏观经济治理体系中的两大重要支柱，财政政策较以往将“更加积极”，保持政策的连续性、释放政策加码决心；货币政策将转向“适度宽松”，继续坚持支持性货币政策立场。财政赤字率是最重要的宏观政策变量之一，新的一年，财政赤字率的提高将带来更大的财政加杠杆效应，进一步加大政府投资和基层兜底力度。考虑到2023年纳入1万亿元增发国债后，当年财政赤字率最终达到3.8%，中信证券首席经济学家明明认为，2025年财政赤字率有望达到4.0%左右。

•‍豆包概念引爆调研潮 机构“踏破”上市公司门槛

人工智能（AI）题材再次火热于A股。这一次，豆包概念股成为继Kimi概念股、智谱概念股之后，市场上“最靓的仔”。伴随着行情的升温，具有豆包概念的相关上市公司也被机构“踏破了门槛”。近日，中科蓝讯、乐鑫科技、中科创达、海天瑞声等多只抖音豆包概念股获得了上百家机构调研。

证券日报

•‍上市公司“并购潮”背后三大主流趋势凸显

统计显示，截至12月11日，今年已有1359起并购事件在资本市场出现。从并购的形式、目的以及支付方式等细节来看，科技创新驱动、产业深度整合、注重可持续发展理念成为主流。同时，科创板并购重组活力大幅提升，显示出政策支持和市场需求共同作用下，并购重组市场正在发生积极的变化。这些变化不仅体现在并购数量的增加上，更体现在并购质量的提升上，并购目的更加明确，整合效果更加显著。

•‍券商频发澄清公告 提示投资者远离“陷阱”

在当前股市交易活跃的背景下，一些不法分子通过假冒证券行业从业人员等多种形式开展非法荐股、诱导虚假交易等非法证券活动，并骗取高额费用，对投资者的财产安全构成了严重威胁。面对数量激增且手法多变、隐蔽性强的非法证券活动，各方力量正合力打击，同时，券商也不断加大投资者教育力度，保障投资者利益。

•‍个人养老金制度全面实施 制度安排更加优化

在36个城市（地区）先行实施两年后，个人养老金制度将于12月15日正式推开至全国。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受记者采访时表示，《通知》结合试点中遇到的情况提出针对性的举措，在前期试点的基础上丰富个人养老金产品种类、增加提前领取个人养老金情形，切实完善个人养老金制度，有助于吸引广大投资者积极参与个人养老金相关投资。

编辑：罗浩

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