每日机构分析：12月11日

德国商业银行：加拿大就业市场出现疲软迹象

汇丰银行：澳储行保持利率不变，劳动力市场韧性超预期

高盛：预计美国11月消费者价格指数温和增长

【机构分析】

分析师表示，英国央行对于就业市场的价格压力依然持谨慎态度，尽管其他领域的价格压力已经有所减弱；新政府的税收和支出计划给通胀前景带来了更多的不确定性，这也可能影响到英国央行的政策决定；投资者认为英国央行降息的可能性较低，只有大约10%的概率会下调利率。欧洲央行、美联储以及加拿大、瑞士和瑞典的央行计划实施更加宽松的货币政策，并预计在未来几天内降低利率；英国央行在调整利率政策时表现出更为谨慎的态度，其降息速度较其他国家缓慢。

Pepperstone策略师表示，预计即将发布的美国11月消费者物价指数（CPI）数据不会对美联储近期政策产生显著影响；尽管通胀指标重要，但劳动力市场当前的情况更可能是决定美联储政策调整的关键因素。市场预期美联储下周降息25个基点；11月CPI数据波动不太可能影响当前货币政策，决策者更关注就业市场状况及其对经济增长和通胀趋势的潜在影响。尽管美国CPI数据提供了关于通胀趋势的重要信息，但在当前环境下，劳动力市场的表现对于决定美联储是否调整利率政策具有更为重要的意义。

汇丰银行表示，澳储行12月利率决议决定维持利率在4.35%不变，但其语气明显软化，放弃了此前关于政策需要保持限制性的说法；市场预期显示，澳洲联储在2月议息会议上将降息25个基点的可能性为63%，并且预计将在2025年5月前进行两次降息。市场预测澳大利亚10月份新增就业岗位将增加2.5万个，失业率预计将从4.1%上升至4.2%；澳大利亚劳动力市场的韧性超出预期，过去六个月失业率几乎没有变化；疲弱的就业报告可能会提升澳储行2025年2月降息的可能性。

财经网站Forexlive的市场调查显示，66%的受访者预计美国11月核心CPI年率为3.3%，32%的受访者预期为 3.2%，2%的受访者预期为3.4%，这些数据表明市场对11月核心CPI年率的预期主要集中在3.3%，而预测值的偏差偏向下行。

华侨银行外汇分析师Christopher Wong指出，除非美国CPI数据意外大幅上升，否则下周FOMC降息25个基点已成定局。市场预期美国核心CPI将稳定在3.3%。若核心CPI不及预期，美元指数可能面临下行压力。

德国商业银行表示，市场普遍预期加拿大央行（BoC）将在今日再次降息50个基点，将基准利率从3.75%降至3.25%。这一预期反映了市场对加拿大经济现状及未来前景的判断。加拿大的就业市场呈现疲软迹象，这可能成为推动加拿大央行实施更加宽松货币政策的原因之一；最新数据揭示了该国经济增长势头不足，这也为降息决策提供了支持。虽然近期通胀有所上升，但加拿大央行似乎更侧重于观察过去几个月通胀率的下降趋势。这种通胀压力的减轻为降低利率提供了可能性，因为较低的通胀水平使加拿大央行能够在不必担心物价过快上涨的情况下，通过降息来刺激经济活力。

高盛分析师预计，11月美国消费者价格指数将温和增长，整体和核心CPI年增长率均为0.28%。机票费用将继续上扬并可能长期上升。二手车与汽车保险也可能助长通胀，其中二手车价预计上涨2%，反映拍卖市场价格上涨；机票价格同比增长预测为1%；汽车保险费用预期上升0.5%，由汽车价值、维修开销及医疗费用诉讼成本上升驱动。

编辑：马萌伟

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