商品日报（12月11日）：油粕走势分化菜油领涨 铁矿石高位回落退守800元关口

新华财经北京12月11日电（吴郑思、郭洲洋） 国内商品期货市场周三（12月11日）偏强震荡，活跃商品收盘多数上涨。其中，植物油表现活跃，菜油、豆油分别收涨2.08%和1.72%，携手领涨商品市场，棕榈油表现稍弱，跌超1%。橡胶板块延续偏强震荡，20号胶、丁二烯橡胶双双涨超1%。相比之下，集运欧线继续弱势下探，主力合约终盘再跌超3%，连续第三日领跌商品市场。

截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1418.75点，较前一交易日上涨0.9点，涨幅0.06%；中证商品期货指数收报1938.07点，较前一交易日上涨1.24点，涨幅0.06%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

油脂走强菜油领涨 橡胶全线收涨

12月11日，油脂全线走强，其中加拿大菜籽产量预测低于预期对盘面形成了提振，菜油主力合约以2.08%的涨幅领涨国内商品市场，豆油主力合约收涨1.72%；棕榈油在经历了前几个交易日的连续回落后日内低开高走，收盘跌幅收窄至1.12%。混沌天成期货分析认为，短期来看，四季度面临菜籽进口量过大的供给压力，而需求端是传统的消费旺季以及豆油菜油价差偏低有利于菜油消费，对菜油有短期底部支撑。长期来看，全球菜籽减产影响下菜油库存同比下降对远月菜油有支撑。远月逢低做多安全边际较高。

三大橡胶11日全线收涨，NR、BR橡胶主力合约均涨超1%；天然橡胶主力合约收涨0.70%；外盘方面，日本橡胶主力合约日内涨超2%。虽然此前表现强势的橡胶在高位有所回调，但由于目前国内产区进入减产停割期，国外主产区仍旧受天气扰动，市场对供应端仍有担忧。需求方面，广州期货表示，近期全钢胎部分生产企业安排检修，另外月初部分企业出货节奏放缓；半钢轮胎企业排产稳定，雪地胎排产逐步收尾，四季胎部分规格缺口尚存，企业维持高开工状态。整体看，四季度橡胶在基本面供小于求的支撑下以偏多头思路看待，但需提防天气正常后以及轮胎消费进入季节性淡季影响下胶价或出现回落。

此外，当前国内液化气燃烧需求稳定，加之成本端支撑增强，液化气主力合约连续走强，日内收涨1.39%。

铁矿石退守800元关口 豆粕增仓再创逾两年新低

铁矿石11日震荡回落，近月主力01合约收跌1.63%，远月新主力05合约收跌0.8%。但直至收盘，铁矿石期价仍维持在800元／吨关口之上。9日召开的中共中央政治局会议传递出积极信号，强化了商品市场的宏观强预期，直接驱动铁矿石、钢材等主要工业品价格近两日反弹走高。但伴随着宏观面利多影响消化，叠加铁矿石基本面边际转弱，矿价进一步走高乏力。据上海钢联（Mysteel）数据，截至12月5日当周国内247家钢厂盈利率连续第七周回落至49.78%，高炉开工率及产能利用率、日均铁水产量等也均出现环比下降，这暗示钢厂对原料需求转弱。此外，钢厂阶段性补库临近尾声、到港增加，综合影响下港口铁矿库存环比增加，均给矿价施加偏空影响。市场普遍认为，短期铁矿石基本面多空因素交织，矿价维持区间震荡概率较大。

在隔夜美国农业部最新月度供需报告有关大豆市场的数据中性偏空，打压美豆冲高回落，再度削弱国内粕类价格反弹的动力。在此背景下，11日，国内豆粕、菜粕双双承压，其中豆粕盘中再度刷新2020年2月以来新低至2641元／吨、终盘跌1.16%，其中豆粕主力合约大幅增仓超14万手。在北京时间11日凌晨公布的报告中，美国农业部将对2024/25年度美豆供需数据预测维持不变，但将阿根廷大豆产量预估上调100万吨至5200万吨。整份报告呈现中性偏空的基调。在南美大豆丰产预期未变的背景下，豆粕成本端面临明显的偏空压力。另外，国内豆粕库存高企、需求表现差强人意，持续压制粕价。在基本面缺乏明显利多的背景下，机构预计粕价或延续低位震荡。

其他品种方面，集运欧线连续第三个交易日领跌商品市场，11日续跌超3%。氧化铝进一步回落，日跌幅扩大至2%以上。另外，玻璃等前两日强反弹品种11日也小幅回落。

编辑：张瑶

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