10月美债收益率涨超50BP 经济指标修正激进降息预期

新华财经北京11月1日电 美国国债市场10月下跌收官。截至周四（10月31日）纽市尾盘，10年期美债收益率下跌1.40个基点，报4.2864%，10月累计上涨50.55个基点。2年期美债收益率跌0.82个基点，报4.1764%，10月涨幅为53.74个基点。

其余期限美债收益率10月均有较大涨幅。其中，3年期美债收益率涨58.68个基点，5年期美债收益率涨60.15个基点，7年期美债收益率涨58.37个基点，20年期美债收益率涨43.04个基点，30年期美债收益率涨36.57个基点。

10月以来，美国一系列数据展现经济韧性，缓解了市场对衰退的担忧，市场修正此前对美联储激进降息路径的预期，美债收益率随之持续反弹。10年期美债收益率已回到7月水平，较10月初涨超50个基点，较9月低点则上涨近70个基点。

周四公布的数据显示，美联储最青睐的通胀指标意外加速。美国商务部31日公布数据显示，经季节性调整后，9月美国个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.2%，同比涨幅2.1%，为2021年2月以来最低同比增幅，较8月收窄0.2个百分点。剔除食品和能源价格后，核心PCE价格指数同比上涨2.7%，涨幅与8月相同，但高于市场预计的2.6%；环比上涨0.3%，符合预期。

德意志银行首席美国经济学家马修·鲁塞蒂认为，最新出炉的数据表明美国通胀正朝着美联储目标“坎坷前进”。

来自劳动力市场的数据显示美国经济势头仍然强劲。美国劳工部31日公布的数据显示，截至10月26日一周，美国首次申请失业救济人数环比减少1.2万至21.6万，为5个月来最低水平。当周波动较小的首次申请失业救济人数四周移动平均值环比减少2250至23.65万。

卡森全球宏观策略师苏努·瓦吉斯指出，最新数据不太可能改变美联储11月会议降息25个基点的预期，但12月美联储会作出什么决定仍然“悬而未决”，将取决于更多的就业和通胀数据。

对于将于周五发布的美国10月非农就业报告，各方面此前已纷纷发出警告。

前美联储理事、现任白宫国家经济委员会主任布雷纳德周三明确表示，由于破坏性罢工和飓风影响，白宫预计本周五公布的10月美国新增非农就业人数会下滑。

美联储理事沃勒表示，由于飓风和罢工的影响，“预计这些因素可能会导致本月（10月）就业增长减少10万多人”。

最新CME“美联储观察”显示，美联储到11月降息25个基点的概率为90.1%，维持当前利率不变的概率为9.9%。到12月维持当前利率不变的概率为1.9%，累计降息25个基点的概率为25.2%，累计降息50个基点的概率为72.9%。

中国银河证券认为，CME数据显示联邦基金利率期货交易者依然维持了年内再进行两次25个基点降息的预期。在尚难以评估2025年具体的美国经济刺激计划的情况下，10年期美债中枢仍位于3.7%-4.3%之间，如果短期特朗普交易和通胀预期导致其收益率进一步上行，则其配置价值将提升。

编辑：张煜

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