每日机构分析：10月31日

荷兰国际集团：美元走软主要受海外事件影响

加拿大皇家银行：强劲增长的公共需求推动澳大利亚经济增长

Unlimited资产管理公司：投资者为美国宽松的财政政策做准备

【机构分析】

荷兰国际集团分析师称，美元走软，主要受海外事件影响。最新数据显示欧元区经济增长和德国通胀率超出预期，导致市场降低对欧洲央行12月降息的预期，推动欧元兑美元汇率上涨。同时，美元兑日元汇率下跌。日本央行行长植田和男表示若经济符合预测，可能考虑升息。这些变化逆转了美元因特朗普可能获胜而走强的趋势。目前，美元指数已跌至103.937，为一周多来最低水平。

分析认为，欧洲央行设定的通胀目标已提前实现，得益于能源成本的下降，这一进展为逐步降息提供了支持。尽管欧元区核心通胀率稳定在2.7%略高于预期，食品价格的增长加速，但欧元区经济增长的最新数据显示出经济基础更为坚实，德国也成功避免了经济衰退。市场对欧洲央行今年可能实施的大规模降息的预期有所降低；这些情况强化了欧央行官员关于避免激进降息以支撑经济的立场。

美国独立研究所的研究员强调，美国债务规模的急剧膨胀对美元的稳定性及美国经济构成了严峻威胁。此刻，重新审视和实施稳健的货币政策显得尤为重要。历史证明，将黄金与美元挂钩是一种有效的策略。目前，美国国债正迅速逼近36万亿美元大关，而偿还这些巨额债务每年已耗费纳税人数十亿美元。

万神殿宏观经济公司经济学家表示，欧元区第三季度GDP增长0.4%，较第二季度的0.2%有所上升，但这微弱的增长数据并未为欧洲央行加快宽松政策提供有力依据。

加拿大皇家银行首席经济学家指出，澳大利亚经济长期以来一直由强劲的公共需求推动，目前这一需求占国内生产总值（GDP）的28%，较十年前的19%有了显著提升。这种增长促进了政府就业岗位的增加，并引发了工资压力。自2025年5月起，澳储行将开始降息政策，而国内的经济状况表明，此次降息周期可能会相对温和，预计幅度为50个基点。2025年就业市场的变化将是关键因素，预计澳储行全年降息幅度将达到75个基点。

凯投宏观分析师表示，由于瑞士法郎走强，政策制定者控制物价增长的努力陷入困境，瑞士明年可能面临陷入通货紧缩的风险。瑞士央行可能不得不利用外汇干预来防止该国陷入通货紧缩环境。

城堡投资集团创始人肯·格里芬表示，美国总统选举结果将有助于减少不确定性，促进资产价值提升。

桥水基金前高管、Unlimited资产管理公司的创始人兼CEO Bob Elliott指出，全球债券市场普遍呈现下滑趋势。自美联储9月18日宣布大幅降息50个基点后，10年期国债收益率上升了近70个基点。与此同时，油价却呈现出相反的走势，出现了持续下跌的情况。美债与原油价差不仅不会缩小，反而会进一步扩大。这反映出主权债券不仅对美国投资者的吸引力在下降，而且在全球范围内也正逐渐失去其吸引力。投资者在为极度宽松的财政政策做好准备。

编辑：马萌伟

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