【新华财经调查】股票回购增持贷款落地 银行业加紧“拼速度拼额度”

新华财经北京10月21日电（吴丛司 康耕甫）10月20日晚间，招商蛇口、中国石化、中国外运、广电计量、兆易创新等多家上市公司公告称，获得金融机构股票回购增持贷款支持。据新华财经不完全统计，首批落地的回购增持贷款涉及金额超110亿元。

新华财经调查发现，自中国人民银行10月18日宣布正式推出股票回购增持再贷款以来，多家银行正在积极抢抓营销机遇，争取相关业务加速落地，也有不少银行预计该业务会面临同质化挑战，预期未来竞争会比较激烈。

各大银行纷纷出手

新华财经记者了解到，在中国人民银行行长潘功胜9月24日宣布创设股票回购、增持专项再贷款的第二天，兴业银行就向各分行下发了《关于开展股票回购增持专项贷款业务营销推动工作的通知》，要求各分支机构要要抢抓营销机，推动该行资本市场客群建设，抢抓市场估值底部的优质资产构建。

根据该通知，兴业银行将优先支持纳入该行上市公司白名单内的客户，优先介入市值稳定，股票二级市场交易活跃、流动性较好，纳入沪深300、中证500、中证1000等指数的股票；审慎介入上市公司及其股东股份对外质押比例过高，受减持新规影响减持受限的股票。

恒丰银行也于9月25日就启动了专项贷款市场营销拓展工作，在总行层面成立工作推动小组，对营销重点形成文件通知，并已下发各分行。

“我行初步拟定的营销策略主要以支持实体企业，尤其是先进制造业的上市公司为主。”恒丰银行有关负责人对新华财经表示，上市公司及其控股股东中有大量优质的制造类企业，股票回购增持贷款业务可以有效形成链式营销效应，带动对公综合金融服务切入和客群拓展。

渤海银行集团客户部总经理夏斌对新华财经表示，该行第一时间在行内发布业务营销指引，将紧跟市场需求，支持上市公司发起的回购以及重要股东拟增持需求，打破所有制区别，重点支持符合国家产业政策导向类上市公司的回购及增持需求，助力其支撑维护市值，提高投资价值。

“在监管要求框架内，我行将合理设置贷款期限，以1-3年中长期贷款为主，给予上市公司及增持方充足的资金运转空间，降低还款压力，维护市场稳定。”夏斌进一步表示，在定价方面将用足股票回购增持再贷款政策，在再贷款1.75%利率的基础上，实施市场化、有竞争力的灵活定价策略。

扩大有效信贷投放

招联金融首席研究员董希淼对新华财经表示，股票回购增持专项再贷款是继互换便利（SFISF）之后，人民银行创设的第二个支持资本市场发展的结构性货币政策工具。再贷款首期额度为3000亿元，未来可视运用情况扩大规模。

“也就是说，只要资本市场发展有需求，货币政策加大支持力度的空间仍然不小。”董希淼表示，当然，这两项结构性货币政策工具不增加央行基础货币投放和扩大货币供给，不是央行直接下场买股票，而是完善市场的长期制度安排。

董希淼进一步指出，对银行而言，用好专项再贷款资金，向符合要求的上市公司及其股东提供贷款，在促进资本市场健康可持续发展的同时，可以此为契机扩大有效信贷投放，营销一批优质的上市公司及其股东，稳定贷款规模，夯实客户基础。在“资产荒”的情况下，这对银行而言具有积极作用。当然，在这个过程中，银行应明确准入条件和规则，坚持必要的标准，防控好金融风险。利用专项再贷款资金提供贷款，用途是回购、增持股票，但股票价格往往波动较大。银行可与借款人加强沟通，综合采取股票质押、资产抵押以及第三方担保等多方面措施，加强信贷风险管理。

“创设专项贷款工具，本质上是促进储蓄向投资转化，提升金融支持实体经济能力。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对新华财经表示，该工具为市场带来资本活水，对资本市场构成长期利好，但与普通企业贷款重要区别在于权益市场风险波动相对大一些，对银行金融机构风险管控能力要求相对更高。

周茂华认为，该工具对于拓展银行获客、展业、增强客户黏性，提升盈利空间等方面均有积极意义。此外，该再贷款工具利率1.7%，银行给上市公司贷款利率在2.25%左右，银行仍有不小的利差保护。

民生银行首席经济学家温彬表示，股票回购增持专项再贷款或是传统形式的结构性货币政策工具，将为股票市场提供长期资金，支持资本市场的投资和融资功能相协调，有利于维护资本市场内在稳定性。

或将面临同质化竞争

根据中国人民银行10月18日的公告，股票回购增持再贷款政策适用于不同所有制上市公司。国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构按政策规定，发放贷款支持上市公司股票回购和增持。

“央行10月17日已经开会召集各家银行启动该项工作，估计各家银行的落实细则将依照央行规定，不会有什么差异。”一家股份行内部人士对新华财经表示，预计这款产品将会高度同质化，各家银行之间的竞争也会比较激烈，现在就得“拼速度，拼谁家拿到的额度多”。

新华财经了解到，虽然央行给商业银行发放股票回购增持再贷款利率是1.75%，商业银行对客户发放的贷款利率在2.25%左右，商业银行约有0.5的利差空间，但为了抢抓上市企业客户，有些银行在贷款利率定价方面正承受多方面压力。

另一银行内部人士对新华财经表示，从目前情况来看，该业务本身不赚钱，对于银行的风控能力有较高要求，营销的核心在于增量新客户。

对此，周茂华认为，新的业务模式必然伴随着新的业务流程、管理和风控体系。商业银行需要在机制、流程、风险管理专业能力等方面下功夫，在开展相关业务的同时做好风控。

编辑：刘润榕

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