【财经分析】首批超百亿增量资金落地 回购增持贷款概念股多股涨停

新华财经北京10月21日电 （王媛媛 闫鹏）首批回购增持案例正式落地，涉及贷款金额累计已超百亿元。落地后首个交易日，回购增持贷款概念股高开后全天表现活跃，多只个股涨停。

回购增持贷款概念股大涨

截至21日收盘， 23家回购增持贷款概念股除阳光电源、中国石化微幅下跌外，其余21只个股集体上涨。其中，复赛科技、东芯国际、通裕重工涨约20%；山鹰国际涨10%，广电计量涨逾8%，迈为股份、威迈斯、招商蛇口、中远海发等亦有不错表现。

10月20日晚间，中国石化、招商蛇口、招商轮船、招商港口、中远海控、中远海发、广电计量、迈为股份、兆易创新、威迈斯、嘉化能源、温氏股份、福赛科技、阳光电源、山鹰国际、通裕重工、牧原股份、中国外运、中远海能、中远海特、东芯股份、力诺特玻、玲珑轮胎共计23家上市公司先后披露增持和回购公告，利用回购增持再贷款额度上限合计超过110亿元，这些公司多为行业龙头。

从回购专项贷款额度来看，4家上市公司获得超过10亿元的贷款额度，分别为牧原股份、中国石化、温氏股份和中远海能。其中，牧原股份排名首位。牧原股份称，已与中信银行股份有限公司南阳分行签署了《人民币股票回购／增持专项贷款合同》，中信银行将为牧原股份提供24亿元的贷款资金，专项用于公司股份回购。

首批回购增持贷款合作银行包括工商银行、招商银行、中国银行、中信银行、建设银行、农业银行。据海通国际研报梳理，其中中国银行和招商银行各6笔，金额分别约34亿元和20亿元，中信银行3笔约26亿元（其中牧原股份24亿元），建设银行3笔金额约8亿元，工商银行3笔约7.2亿元，农业银行1笔约10亿元（借款人为温氏股份）。

资本市场再迎增量资金

10月18日，证监会公告称，央行已创设证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），第一批获批参与的机构包括中信证券等17家证券公司和华夏基金等3家基金公司。

同日，央行联合国家金融监督管理总局、证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》（以下简称《通知》），宣布设立股票回购增持再贷款。即日起，21家金融机构可向符合条件的上市公司和主要股东发放贷款用于股票回购和增持，发放贷款后于次季度第一个月向中国人民银行申请再贷款。对于符合要求的贷款，中国人民银行按贷款本金的100%向金融机构发放再贷款。央行向银行再贷款年利率1.75%、期限1年且可展期，银行自主决策发放贷款、年利率不超过2.25%。

业内普遍认为，两大创新货币政策工具是监管层支持股票市场稳定发展，贡献增量资金改善市场流动性，提振投资者信心的重要举措。

方正证券指出，6月新发放企业贷款加权平均利率为3.63%，对企业和主要股东来说，再贷款工具提供了较低利率，在上市公司分红率高于2.25%的情况下，有利于促进上市公司增加回购、加大分红。

华泰证券研报称，该工具豁免信贷资金不得流入股市的规定，但要确保“专款专用，封闭运行”。符合条件的上市公司均可申请，鼓励中央企业发挥带头作用，同时需披露回购方案和增持计划，通过集中竞价方式完成增持。回购增持再贷款是创新的市值管理工具，有助于提振全市场增持回购体量，增强投资者信心，推动资本市场长期稳定发展。

东兴证券认为，股票回购增持专项再贷款的落地，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票，将上市公司股东和中小投资者利益进一步绑定，降低大股东道德风险发生几率，是改善投资者预期的重要举措。随着上市公司和主要股东使用更多资金参与回购和增持，将更有能力和意愿做好市值管理，维护多方利益，形成股东权益、上市公司市值和股东结构优化这三个层面的正循环和正反馈，在不断提升上市公司的中长期投资价值的同时，提升投资者的投资收益和获得感。

编辑：罗浩

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