黄金时间·一周金市回顾：无视美元走高“逆风” 金价强势站上2700美元关口

新华财经北京10月21日电 上周（10月14日至18日当周） 国际现货黄金低开高走，当周上涨64.75美元或2.44%，周线连续第二周收阳。

伴随着避险资金涌入黄金市场，叠加全球宽松货币政策预期的加强，上周黄金无视美元的广泛强势，展开一轮强劲拉升，突破2720美元／盎司，再创历史新高。金价今年迄今已上涨超过30%，创下自1979年以来的最大年度涨幅。

新的一周，地缘局势、美国大选等事件仍将牵动市场神经。数据方面相对清淡，但周内将公布的PMI数据或进一步揭示全球主要经济体的健康状况。如果PMI数据继续出现超预期表现，美元可能会继续攀高；反之，如果综合PMI降至50以下，可能会对美元造成压力，从而推动金价继续走高。

避险资产特性大放光芒

尽管美联储年内降息幅度的预期波动，但作为传统避险资产的特性，仍旧支持黄金大幅走高。

具体来看，上周美联储官员的表态，整体打击市场对于11月美联储继续激进降息的预期。上周一，美联储理事称在降息方面应比九月份会议时更加谨慎。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则表示，进一步“适度”的降息似乎是合适的。旧金山联储主席戴利认为，随着通胀和劳动力市场降温，美联储必须保持警惕以维护经济增长。

与此同时，上周公布的经济数据整体支持市场对美国经济软着陆的预期。其中，上周公布的美国9月零售销售增幅略高于预期，支持了经济在第三季保持强劲增长的观点；美国上周初请失业金人数意外下降1.9万人，为三个月来最大降幅。虽然经济复苏的迹象难以阻止美联储下个月再次降息，但强化了仅降息25个基点的预期。

但是，伴随着地缘局势延宕和美国大选带来的不确定性，作为传统避险资产的黄金再度受到追捧。

上周二，特朗普在摇摆州的优势促使市场再度预计其获胜概率增加，“特朗普交易”升温。美国大选的不确定性致避险资金涌入黄金市场。

与此同时，中东冲突加剧的担忧升温，但黄金的避险作用再度凸显，这使得美元指数在创下11周新高的同时，现货黄金也同步走高，日线更是录得三连阳。

此外，上周五，美国公布的数据显示，房地产市场表现疲软，新屋开工和建筑许可下降，更坚定了人们对美联储将维持鸽派立场的猜测。

整体来看，地缘政治紧张局势加剧，美国大选的不确定性，以及全球央行的降息潮促使投资者在避险情绪和对全球市场不稳定的担忧之推动下，寻求黄金等避险资产，并最终推动金价历史性的突破2700美元/盎司关口。

持仓全线增加 上涨势头有望延续

市场对黄金的追捧不仅反应在金价变化上，也体现在持仓上。

高频数据显示，截至10月11日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周增加31521手，至570748手，为第二周增加。自10月8日以来，COMEX黄金未平仓合约累计增加超5万手。

与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）的交易商持仓数据显示，截至10月15日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸增加9,001手，至235,284手。这也是净多头在连续两周减少之后，首周增加。

ETF方面，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至10月18日当周增加10.65吨，总持仓增加至888.63吨。

技术上，本周是金价本轮上涨的10周窗口期，金价存在冲高后回撤风险。阻力方面，首先关注2740-2760美元／盎司区域，突破有望冲击2800-2900美元／盎司区域，中期目标指向3000美元／盎司大关。支撑关注2700-2715美元／盎司区域，关键支撑2680-2690美元／盎司区域

沪金主连（AU2412）合约最高至622.88元／克，上方压力关注634-637元／克，关键阻力643-660元／克区域；支撑609-616元／克阻力区域，关键支撑上移至600元／克。

沪银主连（AG2412）合约最高至8193元／千克压力，阻力8300-8700元／千克区域；支撑关注8000-8100元／千克区域，关键支撑7900元／千克。

（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）

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编辑：吴郑思

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