每日机构分析：10月15日

美国银行：投资者认为美国大选主要影响贸易政策

大和证券：日本央行或在众议院选举后和预算制定前暂停加息

荷兰国际：美联储政策预期调整，美元指数反弹

【机构分析】

美国银行全球基金经理调查显示，投资者认为，美国大选最可能影响贸易政策（占47%），紧随其后的是地缘政治（占15%）和税收政策（占11%）。自2020年6月以来，全球股票配置达到最大增幅，同时债券配置则创下了历史新低。

大和证券首席市场分析师表示，在日本众议院选举落幕以及12月底制定下一财年预算之前，日本央行或不太可能再次采取加息行动。日本明年工资增长势头将增强，若美国经济持续展现韧性，明年1月日本央行发布季度前景展望时，加息条件将会更成熟。如果日本央行想要评估美国新政府政策的有效性及春季薪资谈判的结果，可能会把决定推迟至3月。

The Kobeissi Letter分析师指出，美国消费者对未来5-10年的通胀预期在十月份飙升至 7.1%，这是四十年来的最高水平。密歇根大学的消费者调查显示，该数值仅在数月内翻了一番。过去三年的通胀预期中位数为3%左右；必需品价格上涨严重打击了消费者情绪，导致通胀预期持续恶化。美国核心CPI通胀已连续41个月保持在3% 以上；上周，核心通胀自2023年3月以来首次跃升。

瑞银策略师表示，如果欧元区的经济增速未能显著提升，欧洲央行可能在2025年将其基准利率下调至1%；法国实施的财政紧缩政策将产生拖累效应。交易员普遍预测，欧洲央行将在明年年底停止降息步伐，届时利率预计将稳定在2%左右，这一水平远高于新冠疫情暴发前所采取的负利率政策；目前，欧洲央行的主要利率设定为3.5%。

德国智库ZEW表示，欧元区和美国的经济前景显著提升；德国出口市场不断释放出积极信号。尽管市场对当前形势的评估一度非常悲观，但最新的调查显示德国经济信心有所增强；这一变化主要得益于市场对通胀稳定预期的增强以及欧洲央行可能进一步降息的预期。

荷兰国际集团外汇策略师指出，美元指数的强势主要得益于市场对美联储政策预期的重新调整，接下来美联储是否继续保持渐进降息步伐，或将直接影响美元的短期走势。美联储的重新定价成为美元反弹的关键驱动力，这一点在与其他央行的对比中表现得尤为突出。沃勒的言论无疑是本周推动美元走强的主要原因之一。

编辑：马萌伟

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