每日机构分析:10月9日
花旗:预计新西兰联储11月利率决议将大幅降息
凯投宏观:预计新西兰联储官方现金利率降至2.25%
瑞穗:市场参与者对美国经济“软着陆”的预期过于集中
北欧斯安银行:美联储9月利率决议会议纪要将提供重要政策信号
【机构分析】
花旗预计,新西兰联储将在11月的会议上降低利率75个基点,这一降幅超出了先前预期的50个基点。随着失业率的上升,经济学家预计货币政策委员会将在11月的政策会议上进一步放宽政策。花旗银行维持对2025年终端利率为2.75%的预测,并预计这一目标将比原计划提前一个季度,即在第三季度实现。由于其他主要经济体央行也正采取宽松的货币政策措施,此次大幅度的降息“并非前所未有”。
凯投宏观经济学家Abhijit Surya表示,在未来几个月内,新西兰联储很有可能再次将官方现金利率下调50个基点,而且最终的降息幅度可能超过多数人的预期。新西兰联储对其实现通胀目标抱有更强的信心,并且随着通胀预期风险的进一步下行,该机构可能会在随后两次会议上各降息50个基点。到2025年底,新西兰官方现金利率有可能降至2.25%。
瑞穗全球市场联席主管表示,市场参与者认为美国政策制定者能够在避免经济衰退的同时控制通胀。为了减轻包括美国经济衰退在内的各种冲击的影响,瑞穗一直在购买美国国债、美国政府机构债券以及其他易于出售或对冲股价下跌的资产。该行已从其2800亿美元的证券组合中剥离了贷款抵押债券和其他信贷产品;市场参与者对“软着陆”的预期过于集中,一旦出现任何硬着陆的迹象,市场将变得更加脆弱。
桥水基金创始人达利欧表示,预计美联储不会大幅降息,因为美国经济相对平衡,且国债市场波动使得债券投资风险增大。尽管上个月美联储四年来首次降息50个基点,但9月的就业报告为未来政策放慢提供了空间。今年美债市场波动大,2年期美债收益率在3.5%至5%以上摇摆,机构投资者持有比例过高,地缘政治不确定性也是问题。
古根海姆投资管理公司首席投资官安妮·沃尔什认为,美国中期通胀率可能回升至4%,尽管短期有望回到美联储2%的目标,但不会维持太久。昂贵的AI技术和近岸外包等因素是造成这一情况的原因,并表示经济目前处于再通胀状态。
荷兰国际分析师表示,美国9月CPI数据可能表明9月核心通胀率依然高企,这可能会对美元形成支撑;在美联储会议纪要发布之前,美元已有所升值。9月美联储降息50个基点,最新会议纪要将为未来政策动向提供线索;过去几周,市场已经缩减了对2024年美联储宽松周期的预期约30个基点,但分析师同样怀疑投资者是否愿意重新评估美联储激进的宽松周期。
BCA Research分析师表示,英镑兑美元的下跌可能持续至少半年;他预测美联储降息幅度将低于预期,而英国央行降息幅度高于预期。市场对美联储降息的预期从最多75个基点下调至50个基点,同时英国央行行长贝利暗示央行可能更积极降息,建议投资者未来6个月内做多美元兑英镑。交易员预计英国将加快实施货币宽松政策,削弱了英镑的吸引力。
瑞典北欧斯安银行表示,美联储10日将公布9月会议纪要;除了降息,美联储更新了经济预测,指出2026年美国经济将实现软着陆,经济增速在2%左右,通胀接近目标水平。利率预期显示,美联储今年年底前将两次降息25个基点,2025年将降息100个基点;会议纪要中,关于未来降息步伐以及可能加速降息的因素的讨论成为主要关注点。鉴于降息周期已经开始,关于长期利率的讨论如何展开,以及预计何时及何种水平触底,也将成为市场焦点。
编辑:马萌伟
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