美债收益率全周走低 2年期与10年期利差走阔

新华财经北京9月14日电 美国国债收益率本周整体走低，涨跌节奏跟随周内公布的美国最新通胀和劳动力数据起伏。截至周五（9月13日）收盘，10年期美债收益率上涨0.9BP，报3.657%，全周下跌7.4BP；2年期美债收益率下跌1.5BP，报3.587%，全周下跌6.6BP。

自9月6日以来，10年期与2年期美债利差始终保持正值，并逐步走阔。

周初，市场对经济走弱的担忧抬升避险情绪，长期限美债收益率大幅下行，10年期美债跌创2023年6月以来新低。至周三（9月11日），美国8月核心CPI（剔除波动较大的食品和能源成本）环比意外上涨0.3%，降低了市场对美联储大幅降息的预期，暂时扭转了美债收益率的持续下行，2年期美债收益率当天也自2022年9月以来低位反弹。

分析认为，这份数据显示通胀粘性仍存，不支持美联储大幅宽松。数据发布后，押注美联储9月降息25个基点的可能性从66%升至85%。

分析人士认为，虽然整体CPI的下降可能为美联储提供了一定的宽松空间，但核心CPI的稳定表现可能会使得部分FOMC成员对大幅度降息持保留态度。

周四（9月12日）公布数据显示，截至9月7日当周，美国初请失业金人数为23万，超过经济学家的预期中值22.6万，三周来首次出现上升。同时，美国8月PPI环比增长0.2%，高于预期和前值；同比上涨 1.7%，涨幅为2024年初以来最低。

数据的喜忧参半，加大了市场猜测美联储降息幅度的难度。美债收益率在后两个交易日多数时间选择震荡。

有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos分析认为，从25个基点开始降息是阻力最小的途径，可以避免大幅降息引发市场恐慌，以及在大选前解释大幅度降息的挑战。但他进一步表示，比起首次降息的幅度，美联储下周将发布的季度经济预测中，官员们对今年降息幅度的预期也备受关注。

Timiraos援引美联储前顾问Jon Faust表示，未来几个月的降息幅度“将比第一次降息 25个基点还是 50个基点更重要。”

编辑：张煜

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