国际油价两月跌超20% 供应过剩或令价格持续下行

新华财经上海9月10日电（葛佳明） 近期，国际油价持续震荡下行。9月10日，纽约商业交易所（NYMEX） WTI原油主力合约期货盘中跌至68.28美元／桶，逼近去年12月以来的低位，较7月5日创下的阶段性高点下挫23%，抹去今年以来全部涨幅。

图源：新华财经

FXTM富拓高级市场分析师陈忠汉对新华财经表示，影响油价的因素依然是供需关系，OPEC+的政策和经济态势将持续左右油价。由于市场最新预期明年全球经济增长疲软，加上货币政策宽松幅度的不确定性，市场悲观情绪犹存，油价未来或进一步下行。

供应过剩引发担忧

高盛近期在报告中表示，市场对原油供应过剩的预期成为引发油价疲软的催化剂。到2025年预计整个原油市场可能会从供应偏紧的情况转向供应过剩。

摩根士丹利也在报告中预期，到2024年底市场将从供应偏紧过渡到平衡，由于OPEC和非OPEC产油国的供应规模增加，2025年将出现供应过剩的情况。

陈忠汉表示，上周四OPEC+国家同意将原计划的增产暂缓实施两个月，将全面自愿减产从10月延长两个月至12月，这也意味着其成员从12月份起将逐月退出自愿减产协议，今年底前增产似乎势在必行，也意味着原油供应预计将会增加。

广发期货分析师苗扬表示，8月全球原油供应预计将继续增加。根据三大机构统计口径，全球原油全年预计供应将增加73万桶／日，总量达到102.9百万桶／日。

该分析师认为，美国原油产量的增长以及成本的下行，也使得OPEC陷入被动。

苗扬表示，根据EIA和卓创的统计口径， 2022年9月到2024年7月间OPEC原油产量下降了6.4%，市场份额从36.9%降至34.8%；而美国原油产量则增长了7.2%，市场份额从16.1%升至17.4%。美国原油产量的持续增长使得OPEC面临更大的市场压力。

一方面OPEC+长期维持减产对国际原油市场的影响开始弱化，难以起到进一步支撑油价的作用。另一方面持续减产也不符合产油国的长期利益。OPEC需要在稳定油价与提升市场份额之间找到新的平衡点。

高盛预测，如果OPEC+各国停止减产，布伦特原油价格可能跌至61美元/桶的低点。

需求疲软成为油价下行的重要推手

从需求方面看，陈忠汉认为，需求侧担忧也成为市场对油价持悲观态度的重要因素，全球尤其是欧美经济数据疲软反映经济需求或将下行，减少对原油的需求。

长安期货分析师范磊表示，OPEC+延长减产政策的决定被市场解读为承认原油市场需求疲软，进而导致整体基本面的支撑力度相对偏弱。

范磊认为，在失去了基本面与政治属性的有效支撑之下，油价近期或难以出现明显的反弹走势，偏弱运行的概率或相对更高。

OPEC在8月月报中下调了对石油需求的预期，将2024年世界石油需求增长的预测下调14万桶／天至211万桶／天，预计2025年需求为178万桶／天，此前预期为185万桶／天。

一直以来，OPEC给出的石油需求预测都相对乐观，在8月的月报中，除OPEC外，IEA和EIA均下调了原油需求预期，其中，IEA将2025年原油需求增速由98万桶／天下调至95万桶／天；EIA将2025年原油需求增速由180万桶／天下调至160万桶／天。

托克集团石油部门主管Ben Luckock近日表示，OPEC+在平衡其组织目标和市场需求方面正面临困境，其向市场传递的信息较为混乱。OPEC+现在面临该如何选择2025年方向的压力， 市场供需可能继续失衡。布伦特原油期货价格可能很快就会进入60美元这一悲观区间。

编辑：左元

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