央行圆桌汇：9月9日

•加拿大央行连续第三次降息 继续实施宽松政策以刺激经济

•瑞士央行外汇储备连续第四个月下降

•印度央行行长重申本财年7.2%的经济增长预期

•澳储行：通胀控制优先 降息前景不明朗

【全球央行动态】

•加拿大央行9月利率决议继续实施宽松政策，第三次连续降息25个基点，同时表明如果通胀率持续下降，进一步的宽松措施是恰当的。该行将基准隔夜利率调降至4.25%，这一举措与市场预测及经济学家们的预期相符。该行指出，虽然存在通胀上行动力可能超出预期的风险，但住宅及其他服务领域的价格压力仍对支持通胀起到了作用。决策者还提到，基数效应可能会在今年晚些时候推高通胀率。

•印度央行行长达斯（Shaktikanta Das）5日表示，尽管本财年第一季度印度经济增长放缓，但仍有望如预期实现7.2%的全年增长。受全国大选期间政府支出下降的影响，印度截至6月份的第一财季GDP同比增长放缓至6.7%，低于6.9%的调查预估和印度央行7.1%的预期。由于季风天气良好，农业在今年剩余时间内的表现应会更好，并有助于农村需求的进一步回升，而强劲的投资活动也将看到政府资本支出加快步伐的进一步提振。

•韩国央行行长李昌镛表示，随着韩国通胀降温，考虑降息的时机已经到来，不过与金融稳定相关的问题也需要考虑。李昌镛表示，仅就通胀而言，考虑降息的时机已经成熟，不过考虑降息时间点的同时也要关注金融稳定。

•澳储行主席菲利普·洛（Philip Lowe）表示，在考虑降息之前，必须观察到通胀出现明显的下降趋势。他强调了当前政策将保持限制性态度，直到通胀率持续回落至目标范围内。尽管需求仍然超过供应，但预计劳动力市场会逐步宽松，有助于减少工资上涨和生产率不足对成本的影响。核心通胀在过去一年几乎未见降低，而消费者价格指数中的租金通胀可能会在未来一段时间内居高不下。澳大利亚经济前景的不确定性很大，存在双向波动风险。如果CPI持续高居不下，实现就业目标将面临困难。在对CPI走势感到自信之前，需要维持限制性政策。

•美联储官员上周发言一览：

美联储威廉姆斯表示，预计通胀将进一步降温，今年通胀率为2.25%；长期预期失业率将在3.75%左右稳定，而年底失业率预计将达到约4.25%。美国今年的GDP增长率预计在2%-2.5%之间；经济面临的风险包括全球增长放缓，就业市场进一步疲软。

美国芝加哥联储古尔斯比表示，劳动力市场和通胀数据的长期走向为美联储提供了降息的有力依据，预计在未来一年内将逐步放宽利率政策。长期来看，尽管通胀率正在稳步下降，但失业问题却以超出美联储官员六月预期的速度上升。不仅需要迅速采取行动降低利率”，而且在接下来的12个月里，按照美联储最近发布的点阵图预测，还需多次调整。

美国旧金山联储主席戴利表示，美联储正考虑降低利率以维护劳动力市场的稳定，具体降息的幅度将依据即将发布的经济指标来确定。通胀率的下降使经济面临一个实际利率上升的局面，尤其是在经济增长放缓的背景下。保护和维护劳动力市场的稳定性至关重要，并警告称如果政策制定者采取的措施过于紧缩，可能会对劳动力市场造成进一步的负面影响，这是大家所不希望看到的。

•欧洲官员上周发言一览：

欧洲央行执行委员会成员Piero Cipollone表示，欧洲央行应避免将利率维持在过高的水平过长时间，因为这可能会对经济造成损害。

欧洲央行管理委员会成员Martins Kazaks表示，欧洲央行将在9月举行利率决议会议，根据现有的数据，降息的可能性正在增加。尽管讨论将按惯例进行，但在他看来，目前的情况已经非常明确。然而，对于9月之后的利率政策方向，仍存在不确定性。

欧洲央行管委西姆库斯称，欧元区出现非常明显的通胀回落趋势；十月份降息的可能性相当小，九月份降息的理由十分充分。

欧洲央行银行监管委员会主席布赫表示，欧洲存款保障机制的条件现已得到满足，推进这一进程至关重要。银行业需将地缘政治不确定性融入其资本规划中；欧元区银行业当前利润水平较高，调高了银行业抗风险能力。欧央行在气候和环境风险方面取得了重大进展；欧央行立法者必须坚守原则，避免被放宽金融监管的诱惑所动摇。

【市场观察】

•摩根大通资产管理公司表示，亚洲各国央行的利率走势仍不明朗。亚洲各国央行“面临多重目标，有时甚至是相互冲突的目标”，并补充说，并非所有央行都准备好开始降息周期。马来西亚、泰国和印尼可能正在等待美联储的明确行动，而澳大利亚可能会在更长时间内维持利率高位，以抑制通胀。与此同时，日本央行已经把负利率政策抛在脑后，在“生活成本危机”中开始加息。鉴于亚洲不太可能像美联储那样迅速降息，亚洲降息的“速度和幅度”仍不确定。

•瑞银全球研究策略师称，美联储料将在9月份开始降息，而降息幅度超过25个基点可能会激发市场信心，认为英国央行可能会在今年实施更多降息措施，包括可能在本月降息。市场上大多数人预计英国央行将在9月份按兵不动，并将在11月份降息，但瑞银表示，不应完全排除9月份降息的可能性。

•美国银行分析师称，预计英国央行将在降息政策上保持谨慎态度，今年11月可能会再次降息一次，并在2025年进行四次降息，接着在2026年继续降息。由于经济增长强劲且通胀风险持续存在，宽松的货币政策周期预计将缓慢推进。

【本周重点关注】

•周一：

日本第二季度实际GDP年化季率修正值；欧元区9月Sentix投资者信心指数；美国7月批发销售月率、8月纽约联储1年通胀预期。

•周二：

德国8月CPI月率终值；英国7月三个月ILO失业率、8月失业率及失业金申请人数；美国8月NFIB小型企业信心指数。

•周三：

美国8月CPI；美国至9月6日当周API、EIA原油库存；英国7月三个月GDP月率、7月制造业产出月率和工业产出月率、7月季调后商品贸易帐。

•周四：

美国至9月7日当周初请失业金人数；美国8月PPI；美国至9月6日当周EIA天然气库存。欧洲央行公布利率决议。

•周五：

法国8月CPI月率；欧元区7月工业产出月率；加拿大7月批发销售月率；美国8月进口物价指数月率、9月一年期通胀率预期初值、9月密歇根大学消费者信心指数初值。欧洲央行管委雷恩发表讲话。

编辑：王姝睿

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