环球一周：美国8月CPI，欧洲央行议息会议，苹果新品发布会

新华财经上海9月8日电（葛佳明）本周（9月2日-6日），美国经济和就业数据疲软，再度引发市场对美国经济健康状况的担忧，全球主要股指全周均大幅回撤，原油、黄金和基本金属下跌。

美股三大股指全线下挫，标普500本周累计下跌4.25%，创2023年3月份以来最大单周跌幅；道指本周累计跌近3%；纳指全周跌幅达到5.8%，创2022年1月以来最大单周跌幅。

美股大型科技股均下挫，其中英伟达周跌幅达14%，创2022年9月来最差单周表现，市值蒸发逾4000亿美元。

欧股方面，欧洲斯托克600指数全周跌幅为3.5%，创下2023年3月地区银行危机以来的最大跌幅；德国DAX股指全周累跌3.20%；法国CAC股指全周累跌3.65%；英国富时100股指周累跌2.33%。

亚太主要股指均下挫，日本央行行长植田和男重申，如果日本经济和物价表现符合预期，将继续加息，日元走强令日股承压。日经225指数周跌5.84%，韩国综合指数周跌4.86%，印度SENSEX30指数周跌1.43%。

美元指数本周大幅波动，全周跌0.54%，报101.183；日元兑美元本周涨超2.6%，一度升破142至年内高点；欧元兑美元累涨0.36%，英镑兑美元大致持平。

债券市场，对货币政策较敏感的美国2年期国债收益率全周累跌28.07个基点，报3.6421%；美国10年期基准国债收益率全周累计下跌19个基点，报3.72%，2年期和10年期收益率曲线结束长达26个月的倒挂状态。

德国10年期国债收益率全周跌9个基点，报2.17%；日本10年期国债本周微跌1.8个基点，报0.90%。

商品方面，美国经济数据疲软推动原油、黄金和金属下跌。美油主力合约跌全周跌7.33%；布伦特原油主力合约全周跌7.1%，均为2023年10月以来最大单周跌幅。

COMEX 12月黄金期货本周微跌0.03%，现货黄金整体冲高回落报2497.41美元／盎司，累计下跌0.24%；COMEX 12月白银期货本周累跌3.05%。现货白银冲高回落，报27.9350美元／盎司，本周累跌2.14%。

集运指数（欧线）合约本周继续下跌，欧线集运期货主力2412合约大幅回落，跌破2000点，周跌幅达26.06%。一方面航司不断回调运价的影响，另一方面因经济疲软使得市场预期集装箱需求下降。

加密货币本周均下挫，其中比特币本周累计下跌10.51%，报52980美元。

下周（9月9日-13日），美国将公布8月CPI数据，为美联储9月议息会议前的关键数据，将帮助市场判断美联储的降息幅度，欧洲央行或将在9月开启第二次降息。此外，苹果将于举办新品发布会，或再度影响美股走势。

数据之外，全球关注的美国大选也将在下周迎来重磅节目，美国两党的总统候选人卡马拉·哈里斯和唐纳德·特朗普将于9月10日（北京时间9月11日早09:00）参加由美国广播公司新闻网（ABC News）主持的辩论。

美国8月CPI数据

美国8月非农报告弱于预期，新增非农就业人数14.2万，低于预期值16.0万，7月和6月数据分别由11.4万、17.9万下修至8.9万、11.8万，两月合计下修8.6万。

美国8月就业数据环比有所改善，但也没能化解市场的衰退担忧，市场需要观察更多经济数据来证实或证伪衰退预期，短期内风险偏好依然承压，“衰退交易”仍可能延续。

当前市场对于美联储9月降息幅度仍存在分歧，而北京时间9月11日（周三）20:30即将公布的美国8月CPI数据，将为降息幅度给出重要指引。

目前经济学家预期，8月美国总体CPI同比增速将由上月的2.9%降至2.6%。8月核心CPI同比增速预计将维持在3.2%的水平。

华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师张瑜认为，目前就业和金融情况并不需要联储以50bp作为降息开局（类似2001年和2007年），大幅降息反而可能加剧恐慌情绪，如果短期内没有再现市场波动且演变为大规模流动性冲击，9月大概率还是降息25bp。

国盛证券首席经济学家，熊园博士在报告中表示，通过梳理了3次首次直降50bp前的各项经济指标表现并进行对比，可以看出当前的经济情况属于中等水平，即降50bp或25bp均算合理。可以确定的是，不论最终是降50bp还是25bp，均会引发市场预期出现修正，并导致资产价格波动。

欧洲央行议息会议

北京时间9月12日（周四）20:15欧洲央行将公布9月利率决议，市场普遍预计在6月首次降息后，欧洲央行将在9月召开的议息会议上再次降息。

目前市场预期，欧洲央行在年内至少再降息2次，在三季度和四季度分别降息25bp，将存款机制利率由3.75%降到3.25%。

欧盟统计局公布的数据显示，欧元区8月通胀率降至2021年7月以来的最低水平，8月整体CPI同比上涨2.2%，较7月的2.6%降温。但由于工人工资大幅上涨推高了通胀率，8月欧元区服务业通胀率升至4.2%，达去年10月以来的最高水平，近一年来服务业通胀率一直徘徊在4%左右。

目前欧洲央行仍对服务业通胀粘性较为担忧。欧洲央行公布的7月会议纪要中表示，服务业通胀的粘性仍是影响通胀走势的核心因素，尽管“抗通胀”进程取得了重大进展，但将通胀持续降至2%目标的任务尚未得到保证。

分析师普遍认为，今年欧元区通胀下行较为平缓，但经济指标放缓愈发明显，欧洲央行需要在抗通胀和稳就业之间选择新的平衡点。

数据显示，欧元区增长势头在第二季度放缓，第二季度GDP季率终值仅录得0.2%，而此前预期为增长0.3%。

数据显示，欧元区二季度投资急剧下降，而消费支出也有所回落，这都表明高利率正在冷却需求。欧元区最大的经济体德国在截至6月的三个月中经济萎缩，陷入衰退的风险越来越大。

欧洲央行委员们普遍认为，货币政策传导正在按预期展开。由于过去加息的传导仍然强劲，融资条件紧张在一定程度上解释了需求低迷的原因，并将继续对未来几个月的经济活动构成压力。

目前欧洲央行仍对服务业通胀粘性担忧不已。会议纪要指出，服务业通胀持续存在仍是影响通胀前景的核心因素，抗通胀“最后一英里”更具挑战性，尽管取得了重大进展，但将通胀持续降至2%目标的任务尚未得到保证。

道明证券认为，欧洲央行可能会在9月的会议上再次降息，年内还有进一步降息的可能，但这不太可能对欧元产生实质性影响。

道明证券表示，欧洲央行不太可能成为欧元兑美元的主要或持续推动因素。在G10集团的央行中，欧洲央行倾向于与市场充分沟通，市场对其的利率预期最为准确。

苹果新品发布会

北京时间9月10日（周二）凌晨1点，苹果将举办主题为“高光时刻”的新品发布会，知名科技行业爆料人马克·古尔曼称，苹果或将发布最新一代iPhone、AirPods以及Apple Watch的全系更新。

摩根士丹利分析师埃里克·伍德林 (Erik Woodring)在最新的研报中表示，“苹果智能”在iPhone 16的落地效果，以及其是否成为推动“超级换机周期”成为市场关注的焦点。

伍德林表示，“高光时刻”将是苹果iOS18系统中的新Siri用户界面。尽管“苹果智能”的多项核心功能将错开秋季新品发布会，但如果新品发布会可以在新硬件上展示更多AI相关的功能，将为消费者换机提供更多理由。

同时，伍德林认为，iPhone的定价和电池寿命也将是值得关注的重要细节。

在过去5年苹果发布会后股价表现看，市场通常会出现“卖事实”的情况：在发布会前因乐观预期而推高股价，而在苹果发布iPhone之后数日内卖出，也使得在发布会后一周，苹果的股价走势平均比标普500指数低0.70%。

但高盛在最新发布的报告中表示，今年的苹果发布会可能会带来这四项惊喜：宣布新款iPhone提价、“苹果智能”功能和应用程序的发布早于预期、新iPad的发布以及运营商的促销活动好于预期。高盛称，如果苹果公司能在这场发布会上带来“惊喜”，可能会推高股价。

编辑：穆皓

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