【新华解读】8月末外储规模环比回升近1% 黄金储备连续4月保持不变

　　新华财经北京9月7日电（记者翟卓）国家外汇管理局7日公布的数据显示，截至8月末，我国外汇储备规模为32882亿美元，较7月末上升318亿美元，升幅为0.98%；同期黄金储备报7280万盎司，为连续第四个月环比持平。

　　业内人士表示，8月外储规模继续增加较多，主要反映了美联储降息预期不断升温下美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等的正估值效应。而在金价屡创新高的背景下，人民银行继续暂停购黄也是理性选择。

　　——连续两月增超300亿美元 外储规模创2016年来新高

　　根据最新统计数据，8月份我国外储规模新增318亿美元，为连续第二个月新增300亿美元以上；到8月末外储规模约3.29万亿美元，为2016年1月以来新高。

　　招商证券研究发展中心副总监谢亚轩表示，8月外储规模上升主要是受汇率折算和资产价格变化等因素综合影响，其中当月美元指数跌超2%，可解释约230亿-250亿美元的余额回升，此外境外股债资产价格上行也为汇率回升作出贡献。

　　具体来看，在美联储降息预期不断升温的背景下，8月美元指数累计下跌2.3%至101.7，主要非美元货币均有上涨，其中日元、欧元、英镑兑美元分别升值2.6%、2.1%、2.1%。

　　债券价格方面，以美元标价的已对冲全球债券指数当月上涨1.1%，10年期美债、日债收益率分别环比下降18个、15个基点至3.91%、0.92%；股票价格方面，标普500股票指数环比上涨2.3%，欧洲斯托克50价格指数环比上涨1.4%。

　　汇率折算和资产价格变化等因素的正估值效应下，8月份我国外汇储备规模继续增加较多。往后看，中国民生银行首席经济学家温彬认为，随着我国出口结构持续改善，“新三样”等竞争力逐渐增强，跨境电商等外贸新业态不断涌现，多重利好因素支持出口保持中高速增长，将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。

　　“同时境外机构投资者持续看好中国资本市场，持有我国债券数额再创历史新高，也将对外汇储备规模稳定形成支撑。”温彬表示，下阶段，我国经济延续回升向好态势是国际收支保持整体平衡的坚实基础，有利于外汇储备规模基本稳定。

　　另据外汇局副局长李红燕5日披露的数据，近年来我国外汇储备规模始终保持在3万亿美元以上，已连续19年稳居世界第一，为稳定市场信心以及服务实体经济发展作出了积极贡献。

　　值得一提的是，随着议息会议日益临近，美联储9月降息基本已成定局，虽然数据驱动模式下具体降幅仍具有不确定性，但在谢亚轩看来，通常情况下美联储降息会带动美元指数回落，因此短期内人民币兑美元汇率将大概率保持稳中有升。

　　——金价屡创新高 黄金储备规模连续4月持稳

　　人民银行同日公布的数据显示，截至8月末，我国黄金储备报7280万盎司（2264吨），为连续第4个月环比持平。在此之前，该数据曾连续18个月（2022年11月-2024年4月）录得增长，累计增约316吨、增幅16%。

　　不过鉴于国际金价持续上升，截至8月末以美元计价的黄金储备规模达到1829.80亿美元，相当于同期外汇储备规模的5.6%，较上轮持续增持黄金储备前夕（2022年10月末）提高2.2个百分点。

　　根据中银证券全球首席经济学家管涛统计，过去4个月国际金价已由2348涨至2513美元/盎司，不断刷新历史纪录。其中央行购金就是一股重要力量。

　　世界黄金协会数据显示，今年二季度全球央行购金183吨，同比增长5.6%，增速较上季提高了0.8个百分点。“这表明当前储备资产多元化配置不是个体行为，而是国际趋势，国际货币体系的多极化演进将水滴石穿。”管涛说。

　　谢亚轩也表示，考虑到美元等信用货币的信用正持续受到侵蚀，近来多国央行均有增持黄金储备。不过作为对外汇储备的补充，黄金的价格也会对购买行为产生影响，近来金价在短期内快速上涨，或就是导致人民银行增持速度放缓的重要原因。

　　“金价屡创新高之际，人民银行继续暂停购金符合预期。”有受访人士对记者表示，当前金价已经高估，暂停增加黄金储备既有助于控制成本维护我国利益，也有助于缓解国际黄金市场本就相对紧张的供需压力。

　　截至8月30日，纽约商品交易所最活跃的2024年12月黄金期货合约报收每盎司2536.0美元，较7月末上涨42.6美元，涨幅达1.71%。

　　往后看，国内资深投资者陈伟认为，虽然9月是传统的黄金下跌月，但在美联储降息预期即将落地之际，地缘紧张局势依然此起彼伏，黄金的最佳卖点尚未出现。

　　KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer也表示，金价可能还没有达到2024年的高点，若后续美联储连续快速降息，年底前金价可能会达到2600美元水平。

编辑：王晓伟

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