【财经分析】产区天气撩动橡胶上涨的心

新华财经北京9月6日电（吴郑思） 在多数工业品因“金九”需求不及预期而表现疲弱之际，国内外天然橡胶主产区的恶劣天气撩动了橡胶期货上涨的激情。

9月6日，国内外橡胶集体上涨。其中国内天然橡胶、丁二烯橡胶和20号胶分别收涨2.22%、1.39%和2.45%，日胶在下午收涨0.66%之后，夜盘上涨2.92%。

分析认为，今年第11号台风“摩羯”（超强台风级）对国内橡胶主产区海南的影响以及海外主产区之一泰国未来几日可能遭遇洪水，成为当下推动橡胶上涨的主要利多因素。

国内外产区割胶期同遭天气干扰

据中央气象台消息，今年第11号台风“摩羯”（超强台风级）的中心已于今天（9月6日）下午16点20分前后在海南省文昌沿海登陆，登陆时为超强台风级，中心附近最大风力17级以上（62米／秒），中心最低气压为915百帕。 台风“摩羯”成为登陆我国的最强秋台。

海南是我国天然橡胶产量最大的省区。虽然8月至10月间正值旺产季，但期间台风、暴雨等自然灾害频发，也常会在此间引发市场的炒作情绪。而本次台风强度大、影响范围广，国家海洋预报台6日拉响了风暴潮海浪双红色预警，加上台风在海南岛直接登陆，更加剧了市场对海南橡胶产量受损的担忧。

海外产区也不平静。9月初，泰国北部持续降雨导致的洪水在当地引发洪灾。泰国气象局最新警告称，9月6日至12日期间，泰国的大雨至大暴雨可能会引发洪水。这意味着当地的割胶工作大概率将受到影响，从而影响胶水产量。

因此，在国内外天然橡胶产区同时遭遇天气干扰的背景下，机构对天胶减产的预期得到强化，并转化为市场的做多热情。

国信期货观点认为，短期国内外产区降雨天气仍对割胶工作形成阻力，新胶产量或不及预期。

光大期货则进一步指出，目前国内外橡胶主产区应正值旺产季，但近期受到天气降雨影响，割胶天数减少，原料胶水供应不足，原料价格再度出现反弹上扬，出现反季节性价格高位，对于全球全年天胶供应造成难修复的减产影响。此外，下半年或将出现拉尼娜现象，国内以及东南亚产区表现为降雨增加，叠加即将迎来台风高峰期，橡胶产出如期放量将存变数 。

另外，值得关注的是，天然橡胶生产国联合会（ANRPC）也在近期报告中下修对全球天然橡胶产量增速的预测。在最近的报告中，该机构预测全球天然橡胶产量将以0.4%的较慢速度增长，而在5月的报告中，该机构对今年天胶产量增幅的预测为1.1%，4月报告中的预测则是2.9%。另根据该机构的数据，今年前七个月，全球天然橡胶产量增幅仅为0.7%。

库存降低坚定多头信心

在天然橡胶产量前景面临收紧压力的同时，当前天然橡胶库存的去化，也坚定了多头的信心。

隆众资讯的数据显示，截至2024年9月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量45.52万吨，环比上期减少0.5万吨，降幅1.08%，这一库存水平与6月末的49.75万吨相比，减少了约8.5%。

在国信期货看来，国内天胶现货低库存局面或将延续，胶价底部或仍存有支撑。

不过，也有机构提示，本周海关通关开始恢复正常，伴随海外部分8月装船货陆续到港，青岛港口保税仓库入库量将呈现明显增加。

需求现实偏弱但预期向好

反观需求端，尽管“金九”旺季已经开启，但橡胶下游需求表现却仍不能让市场满意。隆众资讯数据显示，截至9月5日当周，全钢胎样本企业产能利用率为61.86%，环比升2.07个百分点，同比低2.35个百分点。其中，虽然部分检修企业复工复产，但仍有部分企业受原料成本压力影响，将产能利用率维持在了低位。

“下游轮胎企业仍面临原料高成本以及成品高库存的压力，因此对原料采购积极性或难有明显提升。”国信期货表示。

不过，“金九银十”传统旺季的开启和国内一系列政策仍令市场看好橡胶需求端的前景。

光大期货就表示，即将迎来的“金九”仍有预期，国内消费“以旧换新”政策自7月开始至8月底不断加码，利好力度持续加大，对于全年新能源汽车、燃油车报废增大了补贴，也加大了相应新购置汽车的优惠力度。

另外，ANRPC也在最近的月报中称，2024年全球天胶消费量料同比增加2.3%，增速快于供应增长。

供应利多支撑下胶价偏强运行

综合来看，尽管橡胶需求预期向好，但供应端的利多仍是当前的主要驱动，在原料产量可能受影响的背景下，机构对短期天然橡胶价格维持偏强运行持乐观态度。

光大期货观点认为，9月市场关注的重点仍在供应端。预计橡胶价格高位在短期回调修复之后，结合供应端出现的强降雨带来的减产情况，橡胶价格或将继续偏强震荡。

兴业期货也表示，各地跟进落实汽车消费刺激相关措施，政策层面积极乐观，车市复苏预期不改，轮胎企业开工保持增长势头，而台风天气及病害影响不时扰动国内产区割胶进程，原料价格高位上行，成本支撑验证有效，沪胶走势大概率筑底回升。

市场表现也没有令多头失望。伴随着台风“摩羯”在海南文昌市沿海登陆、并将以超强台风级二次登陆广东徐闻，6日夜盘时段，国内三大橡胶继续高开高走，截至发稿时，沪胶、20号胶上涨2%上下，丁二烯橡胶也涨0.78%。

编辑：郭洲洋

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