每日机构分析：8月27日

凯投宏观：日本7月份服务行业价格指数上涨，因进口成本增加

北欧斯安银行：预计到2025年，瑞典央行利率将降至2%

荷兰国际：英镑或有望进一步上涨

澳洲国民银行：美元受避险需求支持，但美联储降息预期成关键影响因素

【机构分析】

凯投宏观表示，日本7月份服务行业的生产者价格指数同比上升了2.8%；日本生产者价格指数的强劲上涨可能主要是进口成本激增的延迟效应，而非由薪资增长所驱动。如果日元在接下来几年持续走强，那么通胀率很可能在短期内大幅下降，远远低于日本央行设定的2%的目标水平。

瑞典北欧斯安银行经济学家表示，根据预测，到2025年，瑞典的官方利率可能会经历三次下调，最终降至2%，这一数字低于该国银行在5月份所预计的数值25个基点。在2024年剩余时间内，瑞典央行预计将会实施三次降息措施，这意味着每一次会议都将伴随利率的调整。考虑到当前的通胀率正逐步接近既定目标，同时失业率也呈现出上升趋势，瑞典央行可能会采取一种策略，即“尽快将政策利率调至一个中性水平”；此外，不能完全排除一次降息达到50个基点的情况。

澳洲国民银行分析师强调，虽然美元因避险需求而得到一定支撑，但市场普遍预期的美联储降息政策仍是主导美元未来走势的关键因素。分析师预计，在未来一段时间内，尤其是在美联储开始实施降息之后，美元价值可能面临进一步下行的压力。

荷兰国际银行分析师表示，市场对英国央行行长贝利在8月23日举办的杰克逊霍尔会议上的言论尚未完全消化，预计英镑的价值还有上升空间。与美联储主席鲍威尔的观点不同，贝利表达了对持续性通胀的担忧，并认为采取紧缩政策的经济损失已减少。英国央行行长贝利的讲话进一步加深了英美在利率政策上的分歧，导致市场预期英国央行的降息幅度将较小且步伐放缓。

法国商业游说团体Medef负责人Patrick Martin表示，法国在第二季度的经济增长略超预期，而且本月巴黎奥运会的举行极大地刺激了服务业增长；但近几个月来，法国制造业和建筑业都有所下滑。

英国工业联合会表示，英国零售商的销售业绩在8月遭遇连续第三个月下降，预计这一趋势将在9月持续，零售商将缩减招聘和减少投资。8月英国零售销售差值为-27，尽管较7月的-43有所改善；零售商普遍不抱乐观态度，预期9月销售指数为-17。受持续低迷需求的影响，零售商们对于投资和招聘的态度变得更加谨慎。

外汇分析师Akhtar Faruqui称，由于市场预期澳储行和美联储政策方向将出现分化，预计澳元兑美元的下跌幅度有限。

瑞银：将美国经济衰退概率由20%上调至25%，市场对于美联储可能提速降息的预测得到了进一步的证实。

编辑：马萌伟

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