【财经分析】6月财政支出向“稳增长”领域倾斜 政府债发行使用将带动基建投资提速

新华财经北京7月23日电（记者董道勇）财政部22日公布的2024年上半年财政收支情况显示，1至6月，全国一般公共预算收入115913亿元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.5%左右；同期，全国一般公共预算支出136571亿元，同比增长2%。

业内人士指出，上半年，财政支出力度受收入增速的制约，社会保障和就业、教育等民生领域支出得到重点保障。从6月数据看，财政支出向“稳增长”领域倾斜。预计三季度和四季度新增专项债发行节奏将进一步加速，超长期特别国债也将陆续发行，将对下半年基建投资增速起到带动作用。

上半年全国一般公共预算收入115913亿元

财政部数据显示，今年上半年，全国一般公共预算收入115913亿元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.5%左右。

分中央和地方看，上半年，中央一般公共预算收入50011亿元，同比下降7.2%；地方一般公共预算本级收入65902亿元，同比增长0.9%。分税收和非税收入看，上半年，全国税收收入94080亿元，同比下降5.6%；非税收入21833亿元，同比增长11.7%。

从具体税收收入看，上半年，国内增值税同比下降5.6%。国内消费税同比增长6.8%。企业所得税同比下降5.5%。个人所得税同比下降5.7%。进口货物增值税、消费税同比增长0.7%。房地产相关税收中，契税同比下降10.9%，房产税同比增长20.1%；城镇土地使用税同比增长11%，土地增值税同比下降4.3%，耕地占用税同比增长22.6%。

银河证券宏观团队在研报中指出，在基数扰动下，1-6月全国税收收入累计同比下降5.6%，与之对应的是非税收入增速年初以来持续较高，显示当前财政收入端仍然整体偏弱。不过，目前国内供给端复苏较强，增值税增速下半年有望迎来修复。

6月财政支出向“稳增长”领域倾斜

财政支出方面，上半年，全国一般公共预算支出136571亿元，同比增长2%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出18267亿元，同比增长9.6%；地方一般公共预算支出118304亿元，同比增长0.9%。

从具体分项来看，主要支出领域中，上半年，城乡社区支出同比增长8%；农林水支出同比增长6.8%；社会保障和就业支出同比增长4.2%；文化旅游体育与传媒支出同比增长0.7%；教育支出同比增长0.6%。此外，债务付息支出同比增长6.5%。

中银国际证券在研报中指出，6月财政支出继续向“稳增长”领域倾斜，其中基建领域支出占公共财政支出比例为24.5%，较上月增加6.0个百分点。从结构看，6月城市建设相关的公共设施管理业是当月财政重点支持领域，“三大工程”等核心政策有望持续支撑年内财政支出增速。

广发证券资深宏观分析师吴棋滢分析，今年上半年新增专项债发行进度为38%，与项目质量及回报率的严格把控，以及已经有增发国债资金到位、地方项目建设施工条件、债券市场利率等因素有关。预计三季度和四季度前期新增专项债发行节奏将进一步加速，主要集中于8至10月份，同时也将对基建投资增速起到带动作用。

“特别国债整体节奏较为平稳，据发行计划来看，5至11月月均发行1000亿元至2000亿元，对利率市场冲击较小。”吴棋滢认为，特别国债资金预计将在6-12月全部形成支出，可能在下半年形成一定超季节性带动；从资金下达、项目开工和施工的经验关系来看，预计部分项目开工、实物工作量将落于2025年年初。

数据显示，上半年，全国政府性基金预算收入19915亿元，同比下降15.3%；全国政府性基金预算支出35599亿元，同比下降17.6%。

编辑：王春霞

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