欧洲央行维持利率不变 再次强调通胀前景与数据依赖性

新华财经北京7月18日电 （王晓伟）欧洲央行维持利率不变，并重申在进一步降息之前，需要看到更多证据表明通胀正在回到目标水平。

欧洲央行6月开始降息，预计至少在明年年底前会逐步继续降息。但欧洲央行再次强调，进一步的宽松政策将取决于即将公布的数据，尤其是地区内通胀，而近几个月来通胀进展缓慢。欧洲央行表示，即将发布的信息大体上支持利率管委会此前对中期通胀前景的评估。

关键欧洲央行利率：

主要再融资操作的利率维持在4.25%，边际贷款便利利率为4.50%，存款便利利率为3.75%。

欧洲央行决定保持三项关键的欧洲央行利率不变。这一决定基于广泛支持中期通胀预期的最新信息。

通胀展望

欧洲央行认为，尽管由于一次性因素，5月份的一些基础通胀指标有所上升，但大多数指标在6月份保持稳定或略有下降。高工资增长对通胀的影响部分被利润所抵消。

欧洲央行预计，主要通胀率将在未来一年内保持在目标之上，表明国内价格压力和服务业通胀仍然较高。

政策承诺

欧洲央行致力于确保通胀及时回归其2%的中期目标。只要有必要，它将保持政策利率的限制性。

欧洲央行将继续采取依赖数据和逐次会议的方法，其利率决策将基于经济和金融数据、基础通胀动态以及货币政策传导力度的通胀预期。

不预先承诺利率路径

欧央行不预先承诺特定的利率路径，强调其方法的灵活性。

资产购买计划（APP）和紧急购买计划（PEPP）：

APP投资组合正在以衡量和可预测的速度减少，因为欧元体系不再对到期证券的本金支付进行再投资。

欧元体系每月平均减少PEPP投资组合75亿欧元，并打算在2024年底停止PEPP下的再投资。

欧央行将继续灵活地再投资PEPP投资组合到期的赎回，以应对与大流行相关的货币政策传导机制的风险。

再融资操作

随着银行偿还目标长期再融资操作下的借款，管理委员会将定期评估这些操作及其持续偿还如何有助于其货币政策立场。

工具调整

欧央行准备在其职权范围内调整所有工具，以确保通胀在中期回归其2%的目标，并保持货币政策传导的顺畅运作。

传输保护工具可用于对抗对所有欧元区国家货币政策传导构成严重威胁的不合理、无序的市场动态，从而使管理委员会更有效地履行其价格稳定任务。

市场观点

AFS集团高级分析师表示，正如预期的那样，欧洲央行只是重复了6月份会议上对通胀和经济增长的评估。此外，欧央行仍然没有预先承诺进一步降息。然而，正如我们所看到的，欧元区的通胀也在恢复下行。美联储将在9月份降息，分析师认为届时欧洲央行也会降息。虽然在发布会期间，拉加德不太可能为9月份的降息提供指引，但潜台词可能仍指向9月降息。

宏观策略师Simon White表示，欧洲央行维持利率不变，但强调国内物价压力仍然很高。预计到2025年，总体通胀率仍将高于目标水平。如前所述，强劲的实际工资和经济增长可能会阻止欧洲央行在今年年底前再次放松货币政策。预计利润将缓冲工资增长，实际工资将在近一年的时间里保持正增长。欧央行不会预先承诺一个特定的利率路径。总的来说，欧洲央行并不急于马上再次降息。

北欧联合银行首席市场策略师表示，欧洲央行对未来会发生什么一直含糊其辞。他们的底线是9月份会降息，如果数据证实欧央行在6月份设定的基准是正确的，市场就会看到降息。

相关媒体表示，欧洲央行维持利率不变，但仍为今年进一步降息敞开大门。欧洲央行上月将基准利率下调25个基点，扩大了与美联储的政策差距。投资者目前押注两家央行都可能在9月份降息25个基点，年底前可能还会再降息一次。目前，分析师认为美国或欧洲都没有大幅降息的紧迫性，因为这两方的劳动力市场依然强劲。

编辑：王姝睿

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