商品日报（7月18日）：油价走强原油系集体走高 情绪转空集运欧线新晋主力合约收跌10%

新华财经北京7月18日电（吴郑思、郭洲洋） 国内商品期货市场周四（7月18日）弱势企稳，活跃商品收盘涨多跌少。其中，国际油价走高带动国内油品板块明显止跌反弹，截至收盘高硫燃料油反弹超2%，SC原油、沥青、低硫燃料油也均收高超1%。同时，在菜油大涨带动下，油脂板块也从前期颓势中企稳。相比之下，工业金属延续弱势，锡、银、镍、锌等尾盘跌幅在1%乃至2%以上。集运欧线指数大幅回落，新晋主力2410合约尾盘以10%的跌幅领跌商品市场。

截至下午收盘时，中证商品期货价格指数收报1449.49点，与前一交易日基本持平；中证商品期货指数收报1988.88点，较前一交易日下跌0.55点，跌幅0.03%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

油脂午后拉升菜油领涨 原油系集体走高

7月18日，三大油脂午后集体拉升，其中菜油主力合约显著上涨，以2.74%的涨幅领涨国内商品市场；豆油、棕榈油主力合约分别收涨0.76%、0.53%。日内多头集中增仓推动菜油盘中快速拉涨，但就其基本面来看，供应宽松是菜油趋势性上涨的主要压力。方正中期期货就指出，虽然菜油进口同比下滑且消费受性价比的影响有所提升，但供应预计延续宽松态势。整体来看，广州期货分析认为，虽然国内油脂震荡偏强，但仍未摆脱震荡区间。近期国内棕榈油跟随马棕油大幅走高，棕榈油表现强于豆油和菜油，这使得棕榈油的需求被其他油脂类挤占。保持区间震荡的操作思路对待为宜，低吸高抛为主。

隔夜国际油价上涨带动18日国内原油系商品期价集体走高，截至收盘，燃料油主力合约涨超2%，原油、LU、沥青主力合约也均涨超1%。基本面向好助力了油价的走高。美国能源信息署（EIA）报告显示，截至7月12日当周EIA原油库存减少490万桶，为连续第三周下降。同时，欧佩克+产油国将在三季度维持减产政策，也支撑原油供需面。此外，近期市场对美联储降息预期增强也对油价形成提振。不过，银河期货提示，目前下游成品油偏弱运行，裂解价差持续下跌，强油价向下游传导的能力有限。因此，虽然短期油价易涨难跌，但中期需关注欧美需求端是否保持韧性，以及三季度后期中国需求能否强劲反弹，整体以宽幅震荡思路看待。

此外，红枣主力合约日内收涨2.48%。

集运欧线跌10% 工业金属继续弱势下行

集运指数（欧线）期货在完成主力合约换月之后，市场更加聚焦于需求淡季因素，叠加地缘局势暂未出现进一步升级的迹象，集运市场情绪整体偏向空头。在此背景下，集运欧线新晋主力2410合约18日收跌10%，领跌当天商品市场。分析来看，2410合约对应10月航运传统淡季，需求转弱成为市场的主要驱动。除了需求端，集装箱运力供应端也正在掀起投资建造热潮。据外媒报道，近期希腊、挪威的航运公司正在增加新的集装箱船的订单。海关总署7月18日公布的数据显示，中国6月集装箱船出口量为36艘，同比增加111.8%；1-6月累计出口量为166艘，同比增加140.6%。展望后期集运市场走向，一方面需求转淡、运力供应趋增，令集运指数2410及以后合约期价普遍承压，但相较近月合约的巨大价差和地缘局势的不确定性，仍使得集运欧线远月合约存在震荡修复价差的可能。综合影响下，集运欧线高位博弈有加剧的可能。

工业金属近两个月持续走弱。18日截至收盘，主要工业金属中沪锡收跌2.17%，沪镍、沪锌分别收跌1.48%、1.21%，而工业属性相对偏强的白银收盘也录得超过2%的跌幅。

需求偏弱是导致工业金属走势疲软的主要原因。从锡市场来看，尽管印尼和缅甸锡供应收紧的问题依然存在，但一方面国内锡锭生产保持稳定，另一方面印尼锡锭有望恢复正常的预期，都昭示着精炼锡供应端并不紧张的现实。反观需求端，当前锡下游电子消费处于淡季，且17日亚太芯片股大幅下跌、美国半导体公司股价集体重挫、费城半导体指数大跌6.8%等一系列芯片行业的消息，都给锡需求预期带来冲击。另外，国家统计局数据显示，今年6月国内光伏电池产量环比下滑0.1%，也从侧面反映出锡需求面临的压力。在此背景下，锡价缺少上行驱动，转而向下寻找支撑。

其他品种方面，油粕走势分化，三大植物油企稳走高的同时，粕类延续弱势，菜粕18日尾盘收跌近2%。黑色链产品继续疲软，除焦炭收跌超2%以外，铁矿石、螺纹、热卷、焦煤也分别收跌0.51%至0.92%不等。

编辑：张瑶

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