债市日报：7月16日

新华财经北京7月16日电（王菁）债市周二（16日）横盘整理，午前现券收益率震荡走高，午后逐渐回落，国债期货主力收于平盘附近；公开市场逆回购当日实现净投放6740亿元，受税期影响资金利率多数上行，7月向来为缴税大月，容易因缴税导致流动性短期波动或者紧张。

机构认为，由于央行近期操作更多的是信号意义​​​​​​​，故在资金面收紧之前，“资产荒”逻辑下，收益率短暂上行之后，仍会重新下行。此外，中国经济运行稳中向好，高质量转型升级扎实推进，但价格较弱或反映经济内生动能仍需巩固，广谱利率仍有下行空间。

【行情跟踪】

国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.02%报109.07，10年期主力合约涨0.04%报105.38，5年期主力合约涨0.03%报104.05，2年期主力合约涨0.01%报102。

银行间现券窄幅波动，截至发稿，5年期国债活跃券230022收益率下行0.25BP报1.9525%，10年期国债活跃券240004收益率上行0.25BP报2.263%，30年期国债230009收益率上行0.15BP至2.4875%；5年期国开活跃券230208收益率下行0.5BP报1.9975%，10年期国开活跃券240205持平报2.331%。

中证转债指数收盘跌0.13%，15只可转债跌幅超2%，广汇转债、雪榕转债、伟24转债、凯中转债、运机转债跌幅居前，分别跌20%、6.21%、6.19%、4.49%、3.31%。涨幅方面，21只可转债涨幅超2%，中装转2、今飞转债、东时转债、岭南转债、溢利转债涨幅居前，分别涨20%、14.17%、11.58%、9.97%、5.8%。

交易所地产债多数上涨，“22万科06”涨近2%，“20万科06”、“20旭辉02”、“22万科04”涨超1%； “22万科02”跌超4%，“21万科02”跌超1%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间7月15日，美债收益率多数收涨，2年期美债收益率跌0.2BP报4.466%，3年期美债收益率涨0.4BP报4.243%，5年期美债收益率涨2.6BPs报4.14%，10年期美债收益率涨4.4BPs报4.236%，30年期美债收益率涨6BPs报4.461%。

亚洲市场方面，日债收益率周二（7月16日）多数延续走低，10年期日债收益率下行2.4BPs至1.023%，3年期和5年期收益率分别下行1.3BP和1.2BP，报0.38%和0.562%，30年期日债收益率延续回落1.5BP至2.164%。

欧元区市场方面，当地时间7月15日，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌0.8BP报4.100%，法国10年期国债收益率跌4BPs报3.110%，德国10年期国债收益率跌2.3BPs报2.469%，意大利10年期国债收益率跌4.6BPs报3.744%，西班牙10年期国债收益率跌3BPs报3.225%。

【一级市场】

国开行5年、10年期金融债中标收益率分别为1.9133%、2.2558%，全场倍数分别为3.84、3.2，边际倍数分别为3.38、1.43。

农发行2年、7年期金融债中标收益率分别为1.7210%、2.1073%，全场倍数分别为3.55、6.34，边际倍数分别为1.19、4.5。

【资金面】

央行公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，7月16日以利率招标方式开展了6760亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%。数据显示，今日20亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行11.4BP报1.894%；7天期上行7.3BP报1.894%；14天期上行10.8BP报1.948%；1个月期下行0.1BP报1.878%，创2023年8月以来新低。

【机构观点】

兴证固收：中国经济运行稳中向好，高质量转型升级扎实推进，但价格较弱或反映经济内生动能仍需巩固，广谱利率仍有下行空间。近期债券市场受到一定扰动，债券收益率下行节奏可能放缓，但预计银行存款利率下行、保险产品预定利率下行、实体部门信贷利率下行等综合作用下，债券利率可能仍将延续下行趋势。

华泰固收：化债以来，整体来看新增融资以非重点区域的交运、贸易、综合运营等类城投主体为主。后续关注此类融资能否进一步放量，或可从量的维度一定程度上缓解信用债资产荒。价格方面，资产荒与短期刚兑预期下，目前名单外新增主体整体无明显利差，可挖掘优质主体长久期、个别新主体阿尔法机会等。

开源证券：由于央行近期操作更多的是信号意义​​​​​​​，故在资金面收紧之前，“资产荒”逻辑下，收益率短暂上行之后，仍会重新下行，继续推荐中端（5-7年）；等到资金面收紧，债市“资产荒”变为“钱荒”，债市利率才会“后上行”。​​​​​​​

编辑：王柘

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115