【财经分析】2024年A股“中考”：大盘价值风格更具韧性

新华财经北京7月2日电（记者刘玉龙、闫鹏）2024年上半年，A股跌宕起伏。截至6月末，上证指数、深证成指、创业板指、北证50指数分别下跌0.25%、7.1%、10.99%和34.52%，中证100、沪深300分别上涨1.44%、0.89%。总体看，A股上半年大盘价值优于中小盘成长风格，银行、家电、煤炭、石油石化、电力及公用事业等行业涨幅居前。

业内人士分析，短期市场依然需要积极因素催化，但对A股市场中期机会保持乐观。

图1.2023年和2024年上半年A股主要股指区间涨跌幅

数据来源：新华财经

从更长时间看，2024年上半年A股主要指数延续了去年下行趋势，但权重指数表现好于个股。

图2.2023年以来A股主要指数走势

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今年上半年，A股银行、家电、煤炭、石油石化、电力及公用事业等行业涨幅居前，传媒、计算机和医药同期表现萎靡。

图3.2024年上半年A股分行业涨跌幅情况

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从ETF表现看，今年上半年，大盘价值风格占优，沪深300权重股、高股息红利股显著跑赢市场，微盘股、TMT等成长方向表现不佳。

图4.2024年上半年基金风格指数涨跌幅情况

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资金流也反映出市场投资偏好，沪深300ETF资金净流入居前，场内货币基金、科技板块ETF规模缩水严重。

图5.2024年上半年资金净流入和净流出ETFTOP20

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图6.2024年上半年ETF涨幅TOP20情况

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展望下半年，永赢基金基金经理许拓表示，对下半年充满期待。相关支撑因素包括但不限于：国内宏观经济基本面逐步见底、中国资本市场监管层强调以投资者为本以增加中小股东的投资回报、金融市场流动性较为宽松、我国资产的相对估值优势较为突出等。

“但我们也应该清晰的认识到资本市场的修复不可能一蹴而就。”许拓说，信心重新建立、做多力量重新汇聚的过程是渐进的，叠加国内宏观经济向上弹性偏弱、海外美债利率持续偏高可能引致的金融风险仍未解除，这些都限制了资本市场修复的速度和力度。

中信建投证券首席策略官陈果分析，短期市场仍然偏弱，依然需要等待积极因素催化，但对A股市场中期机会保持乐观。后续配置方向建议重点围绕“红利+独立景气方向（电子）+改革预期主题（中字头、财税改革IT）”展开。（数据支持：张惠熹、张童彤）

编辑：王媛媛

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