【财经分析】行业巨头季节性检修、锂矿大国政变未遂 碳酸锂价格波动风险放大

新华财经北京6月27日电（吴郑思）这两天，碳酸锂市场的突发事件有点儿多。周三国内碳酸锂行业龙头志存锂业宣布夏季检修的消息，引发碳酸锂价格大幅反弹。转天，锂矿大国玻利维亚又发生未遂政变。

但是，尽管突发事件接连而来，碳酸锂市场拉涨动力却明显不足。27日早盘，碳酸锂近远月合约不同程度小幅回落，在A股市场上，锂业股也不同程度回调。

分析认为，供应端扰动促成了碳酸锂期货的大幅反弹，但供大于求的基本面难以在短期内根本逆转，这限制了锂价的反弹空间。不过，随着近月合约交割临近且价格跌近底部，锂价波动性放大仍是大概率。

行业突发事件连发

本周伊始，随着碳酸锂期价跌破90000元／吨关口并逼近前期低点，市场上开始出现锂价见底、甚至抄底的声音。

6月26日，志存锂业宣布旗下两家子公司将分阶段、有序对碳酸锂产线开展夏季检修的消息，碳酸锂市场的反弹热情被点燃，不仅期货当日大涨超5%，现货和A股锂业板块也大幅反弹。

与此同时，“锂三角”地区国家之一的玻利维亚又发生未遂政变。据全球地质矿产信息网，玻利维亚是全球锂资源最丰富的国家，锂储量达2,100万吨，拥有19个极具锂资源潜力的盐沼区，其中包括全球最大锂矿——乌尤尼盐沼。

锂企检修与锂价的“跌跌不休”有多大关系尚不得而知，但锂价下跌给生产端带来的压力确实真切存在的。据业内分析人士介绍，随着锂价下跌，产业中的锂资源回收再生企业及外购锂矿石提锂企业即期利润亏损现象增多。且有行业一体化龙头企业出现“增销不增收”。

此外，碳酸锂主力换月、近月07合约空头减仓也构成了锂价快速反弹的动力。盘面上看，随着2407合约即将进入交割月，本周迄今该合约的持仓量已经降至3.4万手，累计减少超5.2万手，减幅超50%。

基本面过剩仍限制价格上涨

分析人士表示，每吨9万至10万元的碳酸锂价格对供应仍旧缺乏足够的限制性。这意味着碳酸锂供大于求的基本面短期难根本逆转。

进一步来看，尽管志存锂业在国内电池级碳酸锂产量排行居于高位（据上海有色网SMM统计，2022年志存锂业电池级碳酸锂产量全国第一），但按照2022年的产量数据，其产量（3.3万吨）占比也仅为9%。因此，仅就目前来看，机构认为，志存锂业的检修对碳酸锂供应削减的边际贡献有限。

光大期货就指出，尽管部分厂家有减产动作，但截至 目前碳酸锂整体的边际减量仍较低。国信期货也表示，志存锂业两家全资子公司将于7月1日起进行夏季检修工作，对盘面多头情绪提振明显，但对当下供应所产生的边际减量较为有限。

且在一体化锂盐厂维持产出、进口保持高位、库存高企和需求走弱的综合影响下，碳酸锂的过剩压力仍将限制锂价上涨。

国泰期货表示，碳酸锂价格的大幅反弹主要受两大因素影响：第一，当前碳酸锂价格已经处于低位，外购锂辉石与锂云母的厂商均已出现亏损，成本支撑凸显；第二，头部锂盐大厂开启了夏季产线的例行检修，供给量小幅收缩。后续来看，碳酸锂价格预计偏弱震荡，原因在于供增需弱的基本面与仓单抛压的强现实仍在，同时随着交割月的临近，负基差的期限结构也难以为继。

方正中期期货则进一步指出，当前的基本面和去年12月及今年2月没有可比性，供需错配行情难以再现，对产业链下游企业来说没有多头配置价值。锂盐供需两旺同时需求季节性见顶的趋势延续。11月合约冲高后，很有可能又是一个逢高布空的良机。

卓创资讯分析指出，7月来看，国产及进口货源供应充裕，国内现货库存水平高位，而下游7月排产存减量预期，基本面偏空对现货市场价格支撑效果预期不足，现货市场价格预计僵持弱势。

价格波动加大 机构提示短期参与风险

虽然锂价依然承压于基本面过剩压力，但市场扰动消息增多、价格波动加大仍是大概率。

国信期货提示，当下来看虽然基本面过剩压力不减但多头情绪仍有延续态势，盘面波动或将进一步加大，建议投资者短期暂时观望。

光大期货也提示，碳酸锂2407合约临近交割，价格波动性增加，当前参与存在一定风险。

华泰期货则认为，短期碳酸锂继续追空风险较大，性价比不高，谨慎观望为主。前期套保空单陆续减仓，不计划交割或投机空单择机平仓或向后面合约移仓。对于投机者，当前碳酸锂资金博弈与波动幅度巨大，需做好仓位管理与风险管控。

编辑：郭洲洋

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115