黄金时间·一周金市回顾：PCE数据重磅来袭 黄金市场波动或将加剧

新华财经北京6月24日电 上周（6月17日- 21日）国际现货黄金开盘2330.58美元／盎司，最低2306.45美元／盎司，最高触及2368.52美元／盎司，报收2321.37美元／盎司，当周收跌11.36美元或0.49%，周K线收阴。

回顾上周金价走势，美国5月零售销售数据不及预期，且成屋销售和初请失业金人数等一系列数据弱于预期，提振了市场对美联储9月降息的预期，叠加中东紧张局势升温，现货黄金上周反弹一度逼近2370美元关口，创近两周新高。但强劲的美国PMI数据推动金价上周五大幅回吐此前所有涨幅，周线转跌。

新的一周，焦点将是周五公布的个人消费支出 (PCE) 指数。如果数据证实通胀仍在降温，这可能会进一步巩固美联储今年两次降息25个基点的预期，对金价形成提振。但任何高于预期的数据会推动美国国债收益率上涨，并迫使金价走低。

美联储呼吁对降息保持耐心 经济数据引导金价波动

美联储对降息谨慎的态度，成为近期黄金市场的压力。

美联储主席鲍威尔自去年底就开始暗示可能会降息，但在6月份的FOMC会议上，根据预测中值，美联储官员预计2024年只会降息一次，低于3月份预测的三次。且从降息开启时点来看，市场预期从3月推迟到6月，现在又推迟到9月。而根据芝商所（CME） FedWatch工具预测，首次降息很有可能再次推迟到12月。此外，上周美联储官员密集发声，一致强调需要等待更多通胀降温的证据才能降息。在此背景下，黄金市场缺少买盘驱动。

不过，来自美国经济数据方面的利多，则成为上周金价反弹的推动力。

美国商务部上周二公布的数据显示，5月美国零售销售额环比增长0.1%，低于市场普遍预期的增长0.3%。此外，经修正后，4月零售销售额环比下降0.2%。受此数据影响，黄金日内自2310美元／盎司大幅回升，盘中一度重回2330美元关口。

进一步，上周直至周四公布的一系列经济数据均不及预期，加大了美联储在晚些时候降息的可能性，并推动金价大幅走高并刷新两周新高。

但是，上周五，标普全球公布的数据显示，美国6月Markit PMI数据全线好于预期，其中服务业活动达到两年多以来的最快增速，综合PMI数据的上升表明，美国经济在第二季度结束时表现稳健。强于预期的PMI数据可能促使“美联储发出更鹰派的信号”，现货黄金由涨转跌，回吐当周此前所有涨幅，并一度失守2320美元关口。

市场情绪不稳，金价仍在关键阻力下方运行

经济指标的差异表现和美联储对降息的谨慎态度，使得黄金市场情绪分歧明显。

Kitco News最新的每周黄金调查显示，机构分析师对贵金属近期前景的预期趋于“平衡”：预计新的一周金价将上涨与预测金价将下跌的机构分析师各占36%，其余28%预计新的一周金价将横盘整理。

相比之下，普通投资者则对黄金依旧保持乐观态度，55%投资者预计新的一周金价将上涨。

高频数据显示，截至6月21日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周增加10802手，至453979手，为第二周增加。

另外，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至6月21日当周持仓增加6.62吨，总持仓至831.93吨。

技术上，金价上周反弹失败，再度收盘于10周均线及10日均线下方，有继续下探迹象。下方支撑位于2300-2310美元／盎司区域，若跌破，有测试2250-2275美元区域的风险；上方阻力位于2335-2350美元／盎司区域，强阻力位于2370-2390美元区域，强势突破或能进一步打开反弹空间。

国内沪金主连（AU2408）合约支撑关注548-550元／克，关键支撑540-543元／克；阻力位于555-558元／克，突破有望上攻。沪银主连（AG2408）合约阻力关注7900-8050千克区域，关键阻力8200-8330千克区域；支撑关注7600-7750元／千克，破位则有测试7180-7350元／千克区域的风险。

本周焦点：PCE数据

本周来看，前半周市场缺少能够对金价产生重大影响的数据，地缘局势或成为金价波动的指引。尤其是地缘政治紧张局势的进一步升级可能会让黄金获得看涨动能。

但后半周，一方面周四美联储将公布年度银行压力测试结果，另一方面，周五将公布美联储首选的通胀指标PCE，均有可能成为影响金价的重要指引。尤其是PCE数据更是市场的焦点：如果数据证实通胀仍在降温，这可能会进一步巩固美联储今年两次降息25个基点的预期，对金价形成提振；但任何高于预期的数据会推动美国国债收益率上涨，并迫使黄金走低。

（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）

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编辑：吴郑思

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