【见·闻】长期高利率环境重挫美国企业投资计划

新华财经华盛顿6月15日电（记者 许缘）美国密歇根州一家刀具制造商推迟了高达100万美元的新设备支出计划。在佐治亚州亚特兰大市，一家木工机械制造商表示，一些客户正努力延长设备的使用寿命。

今年初，随着美国通货膨胀率在过去半年多里持续好转，美国企业和消费者普遍预计，联邦基金利率将在今年大幅下降。基于这样的判断，不少企业和家庭制定了购买设备或房产的计划。但现如今，今年已过去接近一半的时间，利率仍维持在历史高位且预计将在此水平停留数月，美国企业和家庭的投资计划终被搁置。

今年以来，美国通胀进展停滞甚至出现一定程度逆转。3月，美国消费者价格指数（CPI）同比涨3.5%，涨幅较2月扩大了0.3个百分点。直至4月，CPI环比涨幅仍达到0.3%，剔除食品和能源价格后的核心CPI同比涨3.6%，远超过美联储设定的2%长期目标。

美国CPI变化一览——美国劳工部数据

在结束5月货币政策会议后，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，并将于6月起放缓资产负债表缩减速度。虽然美联储排除了放缓缩表步伐是为经济增长减少限制的猜测，但市场普遍认为，美联储将在较预期更长的时间里将利率维持在23年高位。这也迫使企业重新调整资本支出、库存和招聘计划。

美联储备主席鲍威尔在华盛顿出席记者会——新华社发

根据标准普尔全球市场情报的预测，今年美国制造业企业资本投资可能仅增长3.9%，低于今年1月预测的6.7%。根据美国法院行政办公室的数据，截至今年3月底的一年里，美国企业破产申请数量增加了40%以上，申请个人破产的数量也增长了15%。

美国供应管理协会（ISM）5日发布的最新报告显示，多数服务企业认为，高通胀和高利率阻碍了商业环境的改善。该协会服务业商业调查委员会主席安东尼·尼夫斯（Anthony Nieves）在声明中说，这也是服务企业在今年1月对潜在降息的可能性感到乐观之后的最新反馈。

该协会6月2日公布的制造业采购经理人指数（PMI）报告也显示，5月美国制造业企业活动进一步萎缩，从4月的49.2点降至48.7点，远离50点的扩张和萎缩分水岭。ISM商业调查委员会主席蒂莫西·菲奥雷（Timothy Fiore）称，“不确定性是商业（发展）的魔鬼，而这正是我们今天所处的位置”。

过去12个月美国制造业PMI——ISM数据

密歇根州刀具制造商富勒顿公司总裁帕特里克·库里（Patrick Curry）说，当利率处于高位时，企业“肯定必须收紧缰绳”，暂缓部分支出计划，并尽量坚持更长时间地使用现有设备。

富勒顿公司已有81年的历史。该公司在密歇根州萨吉诺市拥有两家厂房，在美国加利福尼亚州也有一家工厂，为航空航天、企业和医疗等领域企业生产切削工具。截至目前，富勒顿已经推迟了约100万美元设备升级计划，其客户在该公司购买设备的数量也有所减少。

美国木工机械制造商SCM北美地区设备融资和租赁经理布莱尔·钱德勒（Blair Chandler）表示，该公司一些小客户正努力延长旧设备的使用寿命，很难作出购置新设备的决定，不过一些大客户仍在持续采购。

根据ISM在5月15日发布的经济预测，企业领导人预计今年资本支出增幅仅为1%，低于2023年12月预测的近12%。芝加哥商品交易所的一项美联储跟踪数据显示，投资者预计今年美联储降息次数降至1.5次左右，认为9月首次降息的几率略低于50%，这较年初预计年内6次降息、首次降息将出现在3月的预测大幅减少。

美国设备租赁和金融协会首席执行官利·莱特尔（Leigh Lytle）认为，如果美联储能够在9月实施降息，企业固定资产和软件投资有望在今年下半年回升。

美联储备主席鲍威尔在华盛顿出席记者会——新华社发

高利率不仅让企业暂缓资金投入，而且也令小企业在高通胀、高借贷成本和高人工成本的复杂环境下艰难生存。美国劳工部的数据显示，截至今年5月，美国员工平均时薪环比上涨0.4%，涨幅较4月扩大了0.2个百分点。在过去12个月中，员工平均时薪增长4.1%，涨幅也较4月扩大0.2个百分点。根据信用机构Equifax的数据，今年4月小企业贷款违约率高达3.2%，为至少10年来最高水平。

总部位于科罗拉多州丹佛市的餐饮公司Gastamo集团的贷款利率将在未来两年间提高一倍，最高利率达到8%。该公司首席愿景官（Chief Vision Officer）彼得·纽林（Peter Newlin）说，该公司一些房产贷款余额将高达300万美元。

与此同时，Gastamo集团租赁的物业租金上涨了30%之多。纽林认为，这是因为房东正在将自身借贷成本提升转嫁出去。

在佛罗里达州坦帕市，酒店公司Impact地产的长期所有者迪利普·坎吉（Dilip Kanji）将在利率下降前暂停三家新酒店的建造计划。他说，建筑贷款利率已经从5%左右飙升至9%，考虑到融资总额高达4200万美元，利率的大幅上升将带来融资成本的巨大增长。

美国联邦储备委员会12日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。多数联邦公开市场委员会成员预计今年内或最多实施一次降息。美联储当天还发布最新一期经济前景预期，与3月相比，美联储维持了今明两年美国经济增长预期在2.1%和2%。而美联储将更长时间维持高利率的决定，也将进一步挤压负债累累的美国消费者。

顾客在美国加州福斯特城一家超市购物——新华社发

根据纽约联邦储备银行发布的最新一份报告，2024年第一季度美国家庭债务达到创纪录的17.69万亿美元，其中房贷高达12.44万亿美元。美联储的一份报告显示，有65%的美国成年人认为，与2022年相比，物价上涨导致其财务状况变得更加糟糕。其中19%的人认为，物价上涨导致其财务状况“严重恶化”。

美国第一季度家庭债务——纽约联储数据

密歇根大学（University of Michigan）公布的消费者信心指数调查显示，多数消费者预计高通胀将导致美联储更长时间维持高利率，只有约四分之一的受访者预计今年利率会下降，而4月份时这一比例为32%。

编辑：郭洲洋

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