【每日机构分析】机构警告美国陷入滞胀

•高盛：美联储或因经济衰退信号明显而转向宽松

•摩根士丹利：美元与美股近期呈现负相关性

•美银美林：美联储加息或令经济陷入衰退或滞胀

【机构分析】

•高盛集团策略师表示，在美联储发出结束紧缩货币政策的信号之前，美国股市可能会进一步下跌。美联储没有提振风险资产，信用息差、标普500指数期货流动性等市场压力指标目前处在美联储先前干预时期的水平。分析师表示，美联储可能要到经济衰退已经非常明显时才会发出这一信号，如果经济衰退的迹象不明显，美联储就不太可能转向宽松的货币政策。

•摩根士丹利外汇分析师使用衡量股市绝对表现的模型来生成月末汇率预测模型。该模型暗示美元或在最后一周走强。该模型预计美元在2022年5月走强：模型的信号显示美元在这个月末兑多数G-10货币应该走强，英镑、日元和挪威克朗除外。美元与美国股市的相关性最近一直为负，因此流入美国股票的再平衡资金流可能会意外导致美元下跌。月末仓位再平衡资金流可能帮助美元在5月最后一周上涨。

•美银美林分析师表示，美联储加息或令经济陷入衰退或滞胀。外界越来越担心美国经济会出现一段时间的增长疲软和通胀高企，预计将导致盈亏平衡通胀率走高，实际利率走低，尤其是长期利率走低。分析师预计美联储会在2023年5月停止收紧政策，第二季度核心个人消费支出物价指数料录得3.4%，到2023年年底经济增速将放缓至0.4%。

•Jefferies策略师Brad Bechtel表示，市场对美元兑日元的态度明显发生了转变。分析师预计，日本央行将很快被迫在收益率曲线控制方面采取行动，该预期将阻止该货币对进一步上涨。

•Shinkin Asset Management和IG Markets Ltd.表示，随着全球经济增长担忧提振了避险资产需求，美国收益率下降，已从谷底上涨逾3%的日元可能回升至1美元兑125日元的水平。期权市场显示，日元到6月底升破125关口的几率为64%。随着交易员猜测美联储大力紧缩可能使美国经济陷入衰退，美元的下跌正在推动日元反弹。日元空头头寸在最近几周有所减少，给寻求遏制日元跌势但收效甚微的决策者提供了喘息之机。

•对冲基金公司潘兴广场（Pershing Square）创始人比尔·阿克曼（Bill Ackman）发文“力挺”美联储激进加息进程，他称此举将有效降低长期性高利率风险。据悉，从去年10月底，阿克曼就一直呼吁美联储应该加快紧缩性货币政策步伐，从呼吁立即缩减QE并尽快加息，再到呼吁加息50基点，阿克曼一直在催促美联储“收水”的路上。有分析人士猜测，身为对冲基金管理人，一般来说更青睐于低市场利率，阿克曼支持美联储激进加息进程可能暗示他的投资策略将转向防御型策略。

•瑞士报价公司高级分析师Ipek表示，欧元下跌可能是买入良机。欧元区可能最早在第三季度退出负利率政策，欧元兑美元可能会继续向1.10上涨。欧洲央行行长拉加德称欧洲负利率时代最早将在第三季度结束，欧元汇率回调或被视为建立新的多头头寸的机会。

编辑：崔凯

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