【读研报】中信建投：当下货币政策宽松的主要原因有三点

新华财经北京4月18日电  中国人民银行4月15日宣布，决定于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。此次降准共计释放长期资金约5300亿元。中信建投证券分析师发布研报认为，当下宽松的主要原因有三点：深层次原因是经济下行压力加大，需要为当下实体经济提供支持；表层原因是在当下净息差较窄的情况之下，配合保护银行利润，仍有必要先降准释放低成本资金，再降息推动利率下行；外部因素是当下美联储加息带来中美利差收窄，降准比降息对于汇率和资本流动的影响较小。目前来看，LPR1年期调降可能性较大，毕竟有5000亿低成本资金释放叠加前期央行上缴利润的流动性支撑；5年期调降难度较大，因房住不炒掣肘，但若央行降存款利率的举动落地不排除同步调降5年期的可能。

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