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彭博经济学家:FOMC政策声明玄机藏在利率点阵图中

FX1682015年06月18日09:36分类:美国

核心提示:彭博经济学家Carl Riccadonna、Josh Wright和RichardYamarone认为,最重要的新信号来自利率点阵图,虽然这张图与3月份类似,暗示美联储坚持今年年底前加息两次,每次25个基点。

彭博经济学家Carl Riccadonna、Josh Wright和RichardYamarone认为,6月份FOMC政策声明显示决策层对经济的评估略有上调,符合此前广泛预期,因最新证据表明美国经济正在摆脱第一季的疲态。尽管如此,美联储暗示在第一季影响下,经济难以实现他们此前预估的全年目标。

最重要的新信号来自利率点阵图,虽然这张图与3月份类似,暗示美联储坚持今年年底前加息两次,每次25个基点。美联储显然依旧坚持依赖数据做决策,但貌似对于温和上调利率这样一种做法愈发感到合适。点阵图显示,首次加息之后的利率上行步伐会较此前预计略微和缓。

FOMC政策声明中唯一重大的变化在对经济的评估上。经济增速此次被描述为以“温和步伐扩张”,而前次则是“放缓”。美联储承认劳动力市场出现“好转”,在对劳动力资源利用不足的情况描述时用词从上次的“基本未变”变成了“有所消减”。声明肯定近期居民支出和住宅市场有所加强,但也继续强调企业固定投资和出口疲软。

政策声明中有关通胀用词的唯一变化显示,FOMC相信能源价格的下跌已经成为过去时。在经济评估的部分加上了“能源价格看来已企稳”的表述,为强调临时性影响,在能源与进口产品价格下跌前面还加上了“先前”。

利率“点阵图”暗示美联储坚持2015年加息两次。决策者非常清楚点阵图所起的重要指标性作用,因此他们是在有目的地刻意暗示他们不会从加息的立场后退,尽管经济增长预估有所下调。2016年点阵图中值从上次的1.875下降到1.625,显示明年少了一次25个基点的加息。由此可见,美联储预计在今年晚些时候启动加息,但推进的步伐有所放慢。

[责任编辑:马凌杰]