机构调查显示全球PE投资乐观度上升医疗消费行业最受青睐

□本报记者 杨博

致同会计师事务所6日发布的《2013全球私募股权投资调查》结果显示，今年全球私募股权基金(PE)的投资乐观度上升，61%的受访者看好投资组合前景，较去年上升9个百分点。医疗保健、消费品跻身全球PE投资活动预期最活跃的行业之列。

致同会计师事务所首席合伙人徐华认为，最新调查结果显示，尽管全球私募股权基金仍然面临各种压力，但受访者的信心正在逐渐恢复，私募行业或许将面临新一轮的活跃期。

PE募资信心上升

调查显示，受访私募基金在募资、投资活动的活跃度及退出方面都较去年更为乐观。尽管发达国家的复苏仍在缓慢进行，新兴市场的经济驱动力有所减弱，但私募股权基金整体信心仍呈现出增强的趋势。

在欧洲，54%的受访者对投资组合前景持乐观或非常乐观的态度，在北美，持有上述态度的受访者比例达到72%，亚太市场则达到60%。在中国，近三分之二的受访者对投资前景持乐观的态度，显示出对经济前景的良好预期。

尽管私募股权基金的募资环境面临诸多挑战，但调查显示今年有54%的受访者对募资环境持看好或中性态度，较去年上升一倍。全球各地区中，北美、亚太、中东和北非，甚至欧洲地区的募资乐观度均呈上升趋势。未来12个月有募资计划的受访者占比从去年的62%增长到65%，显示出较强的募资信心和扩张预期。在中国，更有占比高达82%的受访者表示在今后一年中有募资计划。

调查还显示，全球范围内54%的受访者认为接下来的12个月中投资活动会更加活跃，较去年37%的比例大幅增长。来自成熟市场的私募股权基金表现出更为乐观的预期，在欧洲，有58%的受访者认为投资活动将会增长，为三年来的最高水平，北美地区和亚太地区持增长态度的受访者比例分别为58%和40%。在中国，有半数受访者认为投资活动会增长，较去年有所下降，这主要是由于面临退出渠道的压力。

随着市场转好，64%的受访者表示在接下来的12个月中整个市场的退出活动会增多，超过去年的47%。在退出渠道中，66%的受访投资人认为战略买家之间的股权转让将是主导，而选择以IPO作为退出途径的受访者比例仅为12%。在中国，由于IPO市场尚未重启，私募股权投资的退出渠道受限，退出意愿受阻。

致同会计师事务所首席合伙人徐华认为，与新兴市场前几年的活跃相比，今年北美和西欧等成熟市场显现出更强的行业增长预期。中国由于受到IPO“关闸”影响，行业受到一定的挑战，但也看到一些向好信号，包括基金的募资预期正在回暖，对投资组合的经济前景信心充足等。相信IPO重启后，行业将迎来新一轮的增长，也会为投资者带来更好的回报。

医疗保健行业被广泛看好

调查显示，全球私募股权投资活动预期最活跃的行业包括医疗保健、消费品、工业/制造业，商业服务等。全球范围来看，医疗保健业被广泛看好，这主要是由于全球人口老龄化趋势推动潜在需求上升。同时受访者普遍认为TMT和能源业前景良好。

在新兴市场国家，消费品和医疗保健行业被认为是投资活动最为活跃的行业，其中，中国分别有64%和55%的受访者看好这两个行业的投资活动。

其他地区中，北美和欧洲对工业/制造业的预期有所回升，特别是能源业，部分原因在于投资者对页岩气革命带来的机会感到乐观。在拉丁美洲和中东/非洲地区，房地产和基础设施行业被看好。

资料显示，致同已连续三年进行全球私募股权投资调查。今年全球共有156家资深私募股权基金高管人员参与调查，其中来自中国的受访私募基金达到22家。